理想汽车升幅扩大至13%，港股新能源车概念股多数走强

5月11日讯，港股新能源汽车板块早盘集体走高，截至发稿，理想汽车-W大涨超13%，零跑汽车、小鹏汽车-W涨超2%，比亚迪股份升逾1%。

理想汽车(02015.HK)周三(5月10日)晚间公布了财报。一季度总营收人民币187.9亿元，同比增长96.5%，环比增长6.4%。

公司实现净利润9.338亿元，而2022年第一季度的净亏损为1090万元；比2022年第四季度的净利润2.653亿元增加252.0%。一季度经调整净利润14.1亿元，同比增长196.4%。

季度交付方面，理想一季度汽车总交付量为52,584辆，同比增长65.8%，达成公司此前设定的52000至55000辆交付目标。

对于一季度的表现，理想汽车董事长兼CEO李想点评称，一季度公司依托L9、L8及L7强劲的订单量和快速的产能爬坡，进入中国市场20万以上新能源品牌销量前三。

李想还表示，健康的盈利水平和现金流，将持续支撑公司投入研发和提升业务能力，进一步增强公司发展的“飞轮效应”。

理想预计第二季度汽车交付量76,000至81,000辆

在2023年第二季度，理想预计车辆交付量为76,000至81,000辆，较2022年第二季度增长164.9%至182.4%。

收入总额为人民币242.2亿元（35.3亿美元）至人民币258.6亿元（37.7亿美元），较2022年第二季度增长177.4%至196.1%。

公司在2023年4月交付了25,681辆汽车，较2022年4月增长516.3%。截至2023年4月30日，公司拥有302家零售中心，覆盖123个城市，并在222个城市运营318家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。

理想拉开了和蔚来、小鹏的销量差距

对比蔚来、小鹏公布的交付量数据，理想已经和他们拉开差距。公告显示，今年一季度，小鹏总共交付18230辆智能电动车，蔚来共交付31041辆汽车。两者Q1销量之和也不及理想的52,584辆。

4月份，蔚来交付量为6658辆，小鹏交付量7079辆。而理想却在4月创下新的单月交付记录，销量优势有进一步扩大的趋势。

根据乘联会5月10日发布的数据，今年4月，理想汽车在新能源厂商零售销量排行榜中位居第六，在其前面是比亚迪、广汽埃安、特斯拉、上汽通用五菱和吉利汽车。在1-4月的新能源厂商零售销量排名中，理想则位居第七。

全年毛利率目标为20%，销售管理费用率降至9.8%

就毛利率来看，理想汽车整体毛利率和汽车毛利率均为同比下降、环比提升。第一季度毛利率为20.4%，去年同期为22.6%，2022年第四季度则为20.2%。汽车毛利率为19.8%，去年同期为22.4%，2022年第四季度为20%。

理想汽车CFO李铁对此表示，今年第一季度，理想ONE的销售导致了季度整体车辆毛利率下降，预计将在上半年完成全部理想ONE的销售，同时，理想L7和Air版本车型的利润率爬坡依然有上升空间。但是考虑到还有其他一些潜在的因素影响，仍保持全年20%毛利率的目标。

介于理想汽车CEO李想日前在微博上的发言，理想汽车的费用也进一步成为了分析师关注的焦点。

近日，李想发布微博称：“理想汽车品牌市场费用率是0.6%，包含了品牌所有的公关、活动、广告、车展、发布会、车主运营等，几万元的费用我都要审批，避免乱花钱。”同时他还提到，主流品牌市场费用率是2%-3%，是理想汽车的4-5倍。

一向被称作“抠厂”的理想，被不少分析师评价为费用率控制得当。第一季度财报显示，2023年第一季度，理想汽车的销售、一般及管理费用为人民币16.5亿元，同比增加36.8%，环比增加0.9%，占营收的比例为9.8%，较2022年进一步下降。2022年理想汽车的销售、一般及管理费用为56.65亿元，占总营收12.5%，相比之下，小鹏和蔚来这一数字均超20%。

理想汽车的研发费用也在持续攀升，一季度在研发层面共计投入18.5亿元，同比增长34.8%，研发费用率仍维持在10%左右，符合理想汽车此前所给出的预期。李铁表示，研发费用仍然会保持原来的全年计划，在100亿-120亿元左右。销售管理费用取决于利润水平，会进一步做出优化。

6月冲击3万辆，四季度推纯电车型

针对销量预期，李想表示，要争取在今年6月份实现单月交付3万辆的目标。

若达成这一目标，届时理想汽车与蔚来汽车、小鹏汽车等造车新势力将进一步拉开差距，目前其他造车新势力还都没有摸到月销两万辆的门槛，在刚刚过去的4月份，仅哪吒汽车销量达到1.1万辆，其余造车新势力的销量均未超过1万辆。

以理想在今年前四个月的销量来看，实现这一目标并非难事，理想汽车在今年1月至4月的交付数据处于持续攀升之中，1月交付1.51万辆，同比增长 23.4%；2月交付1.66万辆，同比增长97.5%；3月交付2.08万辆，同比增长88.7%；4月交付量首次突破2.5万辆，达2.57万辆，同比增长516.3%。

今年以来，电池原材料碳酸锂的价格大幅回落，有分析师就此询问理想汽车是否有降价打算，李想回复说，“目前没有降价的考虑，因为我们在做详细的长远规划和定价的时候，就已经根据每一个车型所在的级别和尺寸，将价格定在对应价格区间里最有竞争力的价位上，价格向上浮动和向下浮动都会有问题。这是我们在定价方面一直非常慎重、坚持做长期考虑的根本原因。”

李想还表示，对理想而言，市占率还是第一重要的因素，第二季度的核心目标是，在20万元以上新能源汽车市场中，把一季度11%的市占率提升到13%。

面对理想汽车创下新高的财务数据，不少人高呼“理想杀疯了”，不过也有分析人士对理想汽车的纯电车型表示担忧。理想汽车的成就与增程式动力模式密不可分，有着先发优势，但在车企集聚的纯电赛道上，理想将面临着更为激烈的挑战，要想脱颖而出并不容易。

日前的上海车展期间，理想汽车正式发布了“双能战略”，表示将在“智能”和“电能”全面发力，到2025年将形成“1款超级旗舰车型+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，面向20万以上的市场，全面满足家庭用户的需求。同时，理想方面预计到2025年建成充电场站3000座以上。

近日，有市场传言称理想汽车纯电车型将推迟到明年上市。在财报电话会上，李想透露，理想汽车的纯电车型将在今年第四季度进行发布，发布后就会开启进店试驾并逐步开启交付，会保持与L9、L8、L7车型相同的发布、交付节奏。

为支持多车型的发展，理想汽车也在持续拓展网络布局，截至2023年4月30日，理想汽车在全国共有302家零售中心，覆盖123个城市；售后维修中心及授权钣喷中心318家，覆盖222个城市。