再度停牌！第一共和银行盘中再挫21%，为什么一直没有买家？

4月28日消息，第一共和银行盘中停牌，此前股价持续下挫；据CNBC：消息人士称，美国联邦存款保险公司正与多家银行就第一共和银行(FRC.N)命运的解决方案进行磋商，其中将包括破产接管。截至发稿，第一共和银行跌21%，报4.85美元每股，成交额1.8亿美元。

为什么第一共和银行至今没有买家？

假设有另一家银行以一美元的价格收购第一共和银行，最终可能会让买家损失数百亿美元。

多年来，第一共和银行作为一家快速增长的贷方，专注于一个非常理想的客户——富人，享有良好的声誉。有人可能会认为，这样的特许经营权将非常适合任何希望发展财富管理等业务的银行。

它的资产看起来也大多是稳定的，比如政府证券和向那些富裕客户提供的抵押贷款。然而，该银行的市值目前徘徊在10亿美元左右，较年初下跌了约95%，但是依然没有买家出现。

虽然第一共和银行可能希望通过等待其债券和贷款到期或全额偿还的时间来度过危机，但收购方不会有这样的奢侈想法。根据合并会计准则，收购方必须立即将其收购的资产减记至公允价值。

该行在第一季度报告中没有提供有关其资产公允价值估计的最新信息。因此，随着今年头三个月政府债券收益率下降，这些价值可能有所改善。但截至去年年底，该公司持有的到期证券账面损失约为48亿美元。

此外，其房地产担保贷款的公允价值比帐面价值低约190亿美元。这些抵押贷款中的许多都是以目前相对较低的利率支付固定利率，要么是无限期的，要么是未来几年的。

即使这些按市值计算的损失现在减少了几十亿美元，并且在调整了损失的税收优惠后，必要的减记仍可能有效地抵消银行的股东权益，这在第一季度末约为180亿美元。这意味着，在向资产负债表中添加资产时，买家将不得不投入数十亿美元的资金，以保持自己的资本比率符合监管机构的最低要求。

Autonomous Research分析师大卫•史密斯表示:“免费收购这家银行可能额外需要300亿美元的资金。”

在典型的银行交易中，收购方可以依靠无形资产来抵消债券和贷款价值的损失。例如，收购者通常会承认被收购银行存款的一些附加价值，与被收购银行的资产相比，这些存款的价值可能比账面上显示的要高，因为它们便宜或稳定。鉴于第一共和国的存款问题，很难说它的价值是多少。此外，像这样的无形资产并不计入银行运营所需的监管资本。

消息人士对CNBC表示，对这家陷入困境的银行来说，目前最有可能的结果是由联邦存款保险公司接管。消息人士称，仍有希望达成不包括破产管理在内的解决方案。第一共和银行的顾问周五表示：“在继续为客户服务的同时，我们正与多方就我们的战略选择进行讨论”。路透社周五报道称，包括FDIC、财政部和美联储在内的美国官员正在与其他银行协调会议，以促成对第一共和银行的救助计划。

银行业危机再度来袭！美联储降息恐提上议程？

值得注意的是，根据周四美联储公布的周度资产负债表数据，截至4月26日的一周内，美联储通过两项支持贷款安排向金融机构提供贷款余额为1552亿美元，而此前一周为1439亿美元。

美联储提供的贴现窗口贷款规模从一周前的699亿美元增至739亿美元，上月曾一度达到创纪录的1529亿美元；银行定期融资计划（BTFP）的融资贷款从一周前的740亿美元增至813亿美元。

分析指出，紧急贷款增加说明银行业波动卷土重来，可能使美联储官员下周的议息决议更复杂。官员可能评估信贷紧缩将如何影响经济增长。

外界普遍预计美联储下周加息25个基点，将基准利率提至5%以上以遏制通胀。目前，美国通胀仍远高于美联储目标。

美联储官员已经努力通过紧急贷款计划和其他措施来应对金融压力，并表示这与应对通胀的货币政策无关。但Misra表示，如果银行业压力开始拖累经济增长，美联储料通过货币政策干预。Misra预计，美联储将进行两次25个基点加息，并在12月开始降息。

由于美国政府和其他大型银行就如何拯救第一共和银行僵持不下，第一共和银行的未来疑云笼罩。

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