跌跌不休！特斯拉市值下破5000亿，还会被利润率困多久？

周三（4月26日）电动汽车龙头特斯拉延续近期跌势，市值跌至5000亿美元关口下方。截至收盘，特斯拉跌4.31%，市值为4872亿美元，较其2021年一度达到的1.2万亿美元腰斩。在美股市值榜上，特斯拉已跌至第九，落后于英伟达、Meta Platforms和强生公司。

分析称，投资者越来越担心特斯拉的降价措施会吞噬公司利润。上周公布的Q1业绩报告显示，利润和每股收益等多项数据都没有达到分析师的预期，其中利润率更是断崖式下降，凸显了公司财务受到降价策略的负面影响。

而在财报电话会上，特斯拉CEO埃隆·马斯克更是强调，相对于低产量和高利润率，争取增加销量和扩大车队规模是此时的正确选择。他说道：“在我们完善自动驾驶技术之前，最好是以较低的利润率卖出更多的汽车，将来再收获利润。”

这一回应令许多华尔街分析师下调了对特斯拉的目标价，他们认为，在利润率急剧下降的情况下，特斯拉存在较大的估值风险，因为公司的高利润率常常被多头提及，是这支股票强于竞争对手的关键原因之一。

投行伯恩斯坦（Bernstein）分析师萨肯纳吉（Toni Sacconagh）在特斯拉公布财报当天的一份报告中写道，“我们坚持认为，特斯拉的降价已经削弱了该公司在内整个行业的盈利能力。由于目前特斯拉财力雄厚，不太可能会退缩。”

而在昨日的报告中，伯恩斯坦给予特斯拉“跑输大市”评级，目标价为450美元。萨肯纳吉表示，由于市场成长强劲，特斯拉2021年已流失部分市占率。

萨肯纳吉补充称，由于来自更便宜的特斯拉新产品的竞争和蚕食，Model S和Model X等高价产品的销量已出现下滑。他强调，已经面世5年多的电动车车型普遍难以增加销量，对特斯拉来说，迟迟不推出新车型将是个潜在的风险。

不过，乐观主义者仍然存在。特斯拉的铁杆粉丝、方舟投资掌门人凯茜·伍德（Cathie Wood）上周告诉媒体，她对特斯拉2027年的目标价为2,000美元。

投行Piper Sandler分析师Alexander Potter也写道，过于专注汽车毛利率这项指标是没有必要的，“一旦尘埃落定，特斯拉应该会反弹。”

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