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鹰眼预警：炬芯科技营业收入下降
2023-04-23 22:17
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月23日，炬芯科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为4.15亿元，同比下降21.2%；归母净利润为5375.18万元，同比下降35.97%；扣非归母净利润为3114.5万元，同比下降48.05%；基本每股收益0.44元/股。
公司自2021年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对炬芯科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.15亿元，同比下降21.2%；净利润为5375.18万元，同比下降35.97%；经营活动净现金流为-1.34亿元，同比下降255.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比下降21.2%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.1亿 | 5.26亿 | 4.15亿 |
| 营业收入增速 | 13.62% | 28.23% | -21.2% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降35.97%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 归母净利润（元） | 2408.84万 | 8394.78万 | 5375.18万 |
| 归母净利润增速 | -55.85% | 248.5% | -35.97% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降48.05%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 扣非归母利润（元） | -91.52万 | 5995.57万 | 3114.5万 |
| 扣非归母利润增速 | 88.93% | 6650.98% | -48.05% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、0.8亿元、0.5亿元，同比变动分别为-55.85%、248.5%、-35.97%，净利润较为波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净利润（元） | 2408.84万 | 8394.78万 | 5375.18万 |
| 净利润增速 | -55.85% | 248.5% | -35.97% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-21.2%，销售费用同比变动14.07%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.1亿 | 5.26亿 | 4.15亿 |
| 销售费用（元） | 1182.19万 | 1241.17万 | 1415.8万 |
| 营业收入增速 | 13.62% | 28.23% | -21.2% |
| 销售费用增速 | -4.81% | 4.99% | 14.07% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长62.96%，营业收入同比增长-21.2%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入增速 | 13.62% | 28.23% | -21.2% |
| 应收账款较期初增速 | 140.68% | -22.34% | 62.96% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长108.34%，营业成本同比增长-14.6%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | -17.09% | 114.27% | 108.34% |
| 营业成本增速 | 12.81% | 15.72% | -14.6% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长108.34%，营业收入同比增长-21.2%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货较期初增速 | -17.09% | 114.27% | 108.34% |
| 营业收入增速 | 13.62% | 28.23% | -21.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1753.84万 | 8619.09万 | -1.34亿 |
| 净利润（元） | 2408.84万 | 8394.78万 | 5375.18万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.499低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1753.84万 | 8619.09万 | -1.34亿 |
| 净利润（元） | 2408.84万 | 8394.78万 | 5375.18万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.73 | 1.03 | -2.5 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.34%，同比下降10.64%；净利率为12.96%，同比下降18.74%；净资产收益率（加权）为3.09%，同比下降79.14%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为39.34%，同比大幅下降10.64%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 37.97% | 44.02% | 39.34% |
| 销售毛利率增速 | 1.19% | 15.94% | -10.64% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为37.97%、44.02%、39.34%，同比变动分别为1.19%、15.94%、-10.64%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 销售毛利率 | 37.97% | 44.02% | 39.34% |
| 销售毛利率增速 | 1.19% | 15.94% | -10.64% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.09%，同比大幅下降79.14%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 净资产收益率 | 6.73% | 14.81% | 3.09% |
| 净资产收益率增速 | -67.75% | 120.06% | -79.14% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.08%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 投入资本回报率 | 6.89% | 7.87% | 3.08% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为76.64%，客户过于集中。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 前五大客户销售占比 | 77.93% | 79.2% | 76.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为4.41%，同比下降25.24%；流动比率为24.24，速动比率为20.8；总债务为372.09万元，其中短期债务为372.09万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为440.5%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初预付账款（元） | 243.22万 |
| 本期预付账款（元） | 1314.62万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长440.5%，营业成本同比增长14.6%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 预付账款较期初增速 | -15.43% | 167.24% | 440.5% |
| 营业成本增速 | 12.81% | 15.72% | -14.6% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为132.6万元，较期初变动率为65.45%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初其他应收款（元） | 80.15万 |
| 本期其他应收款（元） | 132.61万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.6亿元，筹资活动净现金流为-690.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.34亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -2.21亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -690.6万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.3亿元、-2.2亿元、-690.6万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20221231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.34亿 |
| 投资活动净现金流（元） | -2.21亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -690.6万 |
• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1亿元、-12亿元、-0.2亿元，持续为负数。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 自由现金流（元） | -1亿 | -12.01亿 | -1630.07万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.1，同比下降31.44%；存货周转率为1.35，同比下降59.38%；总资产周转率为0.23，同比下降50.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.1，同比大幅下降至31.44%。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.29 | 7.45 | 5.1 |
| 应收账款周转率增速 | -43.23% | 2.17% | -31.44% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.1，3.33，1.35，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 存货周转率（次） | 4.1 | 3.33 | 1.35 |
| 存货周转率增速 | 48.51% | -18.77% | -59.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.97，0.46，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 总资产周转率（次） | 0.97 | 0.46 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | 0.38% | -52.95% | -50.36% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为47.75、36.61、25.03，持续下降。
| 项目 | 20201231 | 20211231 | 20221231 |
| 营业收入（元） | 4.1亿 | 5.26亿 | 4.15亿 |
| 固定资产（元） | 859.59万 | 1437.39万 | 1656.83万 |
| 营业收入/固定资产原值 | 47.75 | 36.61 | 25.03 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长39.23%。
| 项目 | 20211231 |
| 期初无形资产（元） | 3733.69万 |
| 本期无形资产（元） | 5198.5万 |
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