小摩：美国经济将进一步减速，衰退概率较6个月前显著增加

摩根大通资产管理部门发布报告表示，预计美国经济将进一步减速。美国经济6大指标（美国经济咨商局领先经济指标、美国经济咨商局领先信用指标、消费者信心指数、ISM服务业PMI、ISM制造业新订单指数、非农就业）均较6个月前指向更高的衰退概率，其中美国经济咨商局领先经济指标和ISM制造业新订单指数已处于历史低位。

借贷成本上升导致企业支出和建筑活动放缓；企业投资可能会因盈利疲软而承压；银行业的压力可能进一步降低银行的放贷欲望。家庭支出和劳动力市场仍然是美国经济的亮点。然而，储蓄减少和信用卡债务上升可能会限制往后的消费增长。虽然大型企业正裁员以应对经营困境，但服务业的中小型企业仍在招聘。

历史上，住宅投资和企业支出在美国经济衰退之前均会放缓。从目前的情况看，历史可能于今年重演。好消息是家庭和企业的资产负债表都处于良好状态，这会使经济衰退的影响不深。

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