胜券在握 | 本周关注：安踏体育、绿叶制药

發仔导读

华盛持牌分析师每周点金，发掘港股潜力金股，聚焦公司业务表现，深入分析经营情况，本周《胜券在握》栏目为您点金安踏体育、绿叶制药！

安踏体育用品有限公司   $02020.HK 

• 公司简介：

集团主要业务为从事设计、开发、制造及销售体育用品，并用自家品牌“安踏”销售。同时代理及销售国际品牌产品，包括有FILA、FILAKIDS、Descent及Kolon Sport 。于2019年成功收购国际运动品牌集团 Amer Sports。拥有国际品牌 Arc’teryx、Salomon、Wilson、Atomic 及Peak Performance 等。

• 财务状况：

截至2022年12月31日止之全年业绩为营业额增长8.8%至536.51亿元人民币，税后盈利轻微回落1.7%至75.9亿 元人民币。期内整体毛利率小跌1.4个百分点至60.2%。

• 业务经营情况：

集团自1991年创立，并于2007年在香港交易所上市。由一家传统民营企业，成功转型至一家拥有强大竞争能力之上市企业，及全球著名的体育用品公司。紧贴国内零售市场变化及消费者因应潮流之需求，再配合“单聚焦、多品牌、全渠道”之策略。透过自家及代理品牌， 从而全面覆盖大众及高端市场。更拥有强大的上、中、下游能力，并发展至成熟的垂直整合业务模式。面对市场的千变万化，集团采用混合营运模式，充份发挥不同品牌的优势和定位。在批发模式或利用安踏DTC模式下加入的业务，准确善用各分销商、加盟商，和通过授权经营的店铺，将产品销售予终端消费者。同自家直接经营零售店，更能清楚了解消费者的需求或变化更具敏感度。

在过去两年，传统体育用品市场亦出现结构性的变化，市场集中度稍有下降。主因是小众运动风潮的兴起，国民健康意识也渐见提升，多元化的健身方式蓬勃发展。造就消费者对品牌差异有更高的要求。令到小众运动品牌成功走入大众视野而抢占份额。

操作建议：可于现价110港元附近买入，中长线可见153港元，跌穿97港元止蚀。

绿叶制药集团有限公司    $02186.HK 

• 公司简介：

集团是国内领先的专业制药公司，是一家致力于创新药物的研发、生产和销售的制药公司。以全球研发、全球制造及全球市场为三大战略重点。产品聚焦在中枢神经系统、肿瘤、心血管及代谢等领域。是最早期在国际市场上进行临床试验，为取得突破性进展的制药企业之一。以研发为基础，创新和国际化为导向。重点在创新药物之研发和生产。在烟台、北京、南京、泸州和德国设有生产基地。研发中心设在中国、美国及欧洲。

• 财务状况：

截至2022年12月31日止之全年业绩为营业额增长15%至59.81亿元人民币，税后盈利转亏为盈至6.04亿元人民币。期内整体毛利率维持在69.2%。

• 业务经营情况：

集团致力于中国、美国、欧洲及其他新兴国家等，进行中枢神经系统、抗肿瘤、心血管、消化和新陈代谢等高病发率和高增长的治疗领域。开创的研发体系能接轨至国际水平。产品组合超过30多个。另外在国内有35个在研产品，在其他地区有15个在研产品。在微球脂、质体透皮释药和皮下植入剂等新型给药系统。同时，致力于研发先进药物递送技术、新型抗体及细胞基因治疗等新领域进行战略布局。联同全球著名的制药企业成为合作伙伴，共同研发工作。

集团的研发项目由4个化学药品平台组成，包括长效及缓释技术、脂质体及靶向给药、透皮释药系统，和新型化合物等。拥有相关医学和制药的博士和硕士的研发团队。在国内取得257项专利，当中有81项仍在申请阶段。另有35个研发产品仍在不同开发过程中。包括有15个肿瘤科产品，7个心血管和新陈代谢产品及13个中枢神经系统产品。同时在海外取得486项专利，当中有180项仍在申请过程中。

操作建议：可于现价3.95港元附近吸纳，中长线可见5.70港元，跌穿3.30港元止蚀。

栏目介绍：

胜券在握：华盛持牌分析师每周点金，发掘港股潜力金股，聚焦公司业务表现，深入分析经营情况。点盏股市明灯，炒股胜券在握！

作者简介：

Louis：华盛资本证券资深股票、期货及资产管理持牌人，证监会注册负责人员；从事证券、期货及资产管理行业超过30年，于香港经济通撰文15年；曾为多家企业设立管理基金和退休基金，投资回报率约12%。

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