喜忧参半！美国3月非农就业增长放缓而薪资增加，市场加大5月加息押注

美国3月非农就业增长放缓，而薪资增加，失业率下降，为美联储在讨论加息幅度时提供了喜忧参半的信号。

3月非农创2020年12月以来最小增幅

4月7日，美国劳工部公布数据显示，美国3月季调后非农就业人口增加23.6万人，为2020年12月以来最小增幅。略低于市场预期的23.9万人，也低于2月份向上修正的32.6万人，前值31.1万人。

此外，1月份非农新增就业人数从50.4万人修正至47.2万人；2月份非农新增就业人数从31.1万人修正至32.6万人。修正后，1月和2月新增就业人数合计较修正前低1.7万人。

农数据公布后，美元指数短线跳涨近20点，现报102.098。非美货币普遍走低，欧元兑美元EUR/USD与英镑兑美元GBP/USD均短线走低近30点，美元兑加元USD/CAD短线走高近20点。

薪资增加，失业率下降

非农报告显示，3月失业率降至3.5%，为今年1月以来新低，前值3.6%。原因是劳动力参与率上升至新冠疫情大流行前的最高水平。

薪资方面，平均时薪增加0.3%。美联储一直在寻求适度增加医疗保健和教育等服务行业的工资增长，这些行业一直是通货膨胀的重要因素。

劳动参与率方面，3月份继续呈上升趋势，劳动力参与率为62.6%。就业人口比率在这个月上升到60.4%。这些措施仍低于2020年2月大流行前的水平(分别为63.3%和61.1%)，虽然仍远低于疫情前63.4%的水平。

从行业分布数据来看，休闲和酒店业政府、专业和商业服务业以及医疗保健业的就业人数继续呈上升趋势。具体如下：

3月份，休闲和酒店业在三月份增加了72000个工作岗位，低于前六个月平均每月增加的95000个工作岗位。 大部分的就业增长发生在食品服务和饮酒场所，这些地方的就业人数在3月份增加了5万人。休闲和酒店业的就业率低于2020年2月流感大流行前的水平368,000人，或2.2%。
专业及商用服务业的就业人数继续上升(+39000人)，与前6个月的每月平均增长(+34000人)相若。 行业内，专业、科学及技术服务的就业人数在三月份继续上升(+26000人)。
医疗保健增加了34000个工作岗位，低于前6个月的平均月增长54000个。3月，家庭保健服务(增加15,000个)和医院(增加11,000人)增加了工作岗位。护理及住宿照顾机构的就业人数持续上升(+8,000人) 
社会援助行业的就业人数在三月份继续呈上升趋势(+17,000)，与前六个月的平均月增长率(+22,000)保持一致。 
运输和仓储业的就业人数变化不大(+10000人)。快递员(增加了7000人)和航空运输(增加了6000人)增加了工作岗位，而仓储和储存减少了12000个工作岗位。最近几个月，运输和仓储业的就业情况几乎没有出现净变化。 
零售业就业人数变化不大(-15000人)。建筑材料和园艺设备及用品经销商(-9,000人)以及家具、家居用品、电子产品和电器零售商的工作岗位减少(-9,000)被百货公司增加的工作岗位(+15000)部分抵消。零售业就业人数在一年内的净变动不大。 
包括采矿业在内的其他主要行业的就业人数在这个月几乎没有变化。采石、石油和天然气开采，建筑;制造业;批发贸易，信息:金融活动，其他服务。 

美联储5月加息押注上升

非农就业报告公布后，债券市场对美联储5月份加息的押注有所上升。美国短期国债收益率大幅走高，因为市场预期下一次会议上，美联储额外加息的概率相对稳定(仅较目前4.83%的有效联邦基金利率上升了约19个基点)，这表明美联储官员(5月)加息25个基点的概率接近75%。同时，市场减少了美联储今年年末降息的押注。掉期交易显示，到12月底，联邦基金利率将在4.33%左右(非农公布前为4.18%)。

CME“美联储观察工具”显示FOMC在5月继续加息的概率蹿升至七成。

经纪商Traderx市场分析师MICHAEL BROWN表示，今日公布的美国就业市场数据基本符合预期，并支持了这样一种观点，即尽管存在对美联储继续收紧货币政策和对金融市场稳定的担忧，但就业市场仍然非常稳健。预计美联储将积极看待就业参与率进一步上升至新的周期高点62.6%，而失业率再次下降至3.5%的数据，加上持续健康的整体就业增长，应该会支撑美联储在5月的会议上再次加息25个基点。虽然市场反应起伏不定，但最终符合人们对另一份“金发女孩”报告的预期，美国国债出现疲软，美元小幅走强，不过，要留意有关糟糕的假日流动性的警告。

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