键嘉医疗科创板IPO，聚焦手术机器人，尚未实现销售收入

近日，杭州键嘉医疗科技股份有限公司（简称：键嘉医疗）向科创板递交了招股书并获得受理，中信证券为其保荐机构。

本次冲刺IPO，公司拟募资15.01亿元，用于投资“手术机器人技术研发项目”、“研发中心建设项目”、“手术机器人及配套器械生产基地建设项目”、“营销网络建设项目”以及“补充流动资金项目”。

（募集资金用途，图片来源：招股书）

键嘉医疗的前身键嘉有限成立于2018年12月，由许靖、乔天、彭晴晴、梁芳果出资设立。报告期内，公司引入百度风投、高瓴喻恒、软银中国资本、Tiger GLOBAL、LYFE等股东。

截至最新招股书签署日，公司的控股股东、实际控制人为许靖，其直接持有公司22.5022%的股份；通过员工持股平台上海键加、上海键佳、杭州键加分别控制公司7.8540%、1.7950%、7.7940%的股份；此外，乔天、宋亦旭为其一致行动人，因此许靖合计控制公司47.8335%的股份。

（股权结构图，图片来源：招股书）

键嘉医疗专注于手术机器人及相关产品研发、生产和销售，立足于骨科、口腔等手术领域的临床需求，自主研发涵盖关节、脊柱、创伤、种植牙等领域的手术机器人，并持续在运动医学、神经外科等领域布局。

公司主要产品ARTHROBOT髋关节置换手术机器人于2022年4月成为首个获得第三类医疗器械注册证的国产髋关节置换手术机器人；ARTHROBOT膝关节置换手术机器人于2023年1月获得第三类医疗器械注册证。

公司表示，ARTHROBOT系列产品打破了进口关节置换手术机器人在该领域长期垄断的局面。

（公司产品线情况，图片来源：招股书）

经营成果方面，2019年至2022年1-9月报告期，键嘉医疗尚未实现盈利，仅在2019年、2020年实现少量营收，净利润累计亏损4.58亿元，经营活动产生的现金流量净额持续为负。

（主要财务数据和财务指标，图片来源：招股书）

主要原因系公司产品上市时间相对较短，尚未实现大规模商业化；且公司在研产品项目进度持续推进，导致报告期内的研发费用投入较大，分别为2911.48万元、3619.65万元、5555.44万元及5270.78万元；同时公司的股份支付费用较高，2021年度及2022年1-9月分别为2486.99万元及1.98亿元。

目前公司部分产品尚处于前期研发阶段，未来仍将投入大量研发支出用于推进在研产品各阶段的研发工作，公司具有短期内无法实现盈利的风险。