欧元区3月经济景气指数继续放缓！在遏制通胀与经济增长中，欧央行进退两难？

3月30日，欧盟统计局数据显示，欧元区3月经济景气指数为99.3，预期99.8，为连续第二个月低于预期，前值99.7。

欧元区3月消费者信心指数终值为-19.2，符合预期，前值-19.2；3月工业景气指数为-0.2，预期0.2，前值0.5。3月服务业景气指数9.4，前值9.5，预期10.3。

对于公布的欧元区3月消费者信心指数终值，有机构评论表示：

今天的数据显示，经济情绪的下降是由于工业信心受挫，这是由于经理们的生产预期下降，以及他们对当前总体订单水平的评估略有恶化。与此同时，我们也可以看出， 消费者信心的恢复也在五个月的改善后停止。

回顾来看，欧元区2月消费者信心指数从1月份的-20.7升至-19，符合市场预期。欧元区消费者信心指数升至一年来最高水平，显示出该地区经济的韧性，以及人们对欧元区今年能够避免衰退的希望日益增强。

截止发稿，意大利富时MIB指数涨0.99%，法国CAC40指数涨1.05%，英国富时100指数涨0.58%，欧洲斯托克50指数涨1.07%。

遏制通胀与经济增长

欧央行进退两难

当下，尽管欧洲通胀显示出降温的迹象，但仍处于高位。

为了遏制高通胀，本月中旬，欧央行将欧元区三大关键利率均上调50个基点。回顾来看，自去年7月以来，欧洲央行已连续六次大幅加息，将其关键存款利率提高了350个基点至3%。

加之近期来的欧美银行业危机的扰动，日前，欧洲央行行长拉加德表示通货膨胀“仍然很高”，将采取“稳健”的方式应对通胀风险和银行业危机后。

“大规模的政策调整已经过去，自去年7月以来，我们已加息350个基点。然而， 通胀率仍然很高，未来道路的不确定性增加了。这使得一个强有力的发展战略至关重要。但可以肯定的是，我们将保持物价稳定，在中期内将通胀率拉回2%的目标是没有商量余地的。”

欧洲央行管委内格尔表示，如果通胀按照预期发展，未来几次会议需要进一步加息。

欧元区银行业在处置流动性危机方面表现不错；我们正在抑制经济活动，这一点很重要；必须大胆且坚决地抑制通胀；美国和瑞士银行业风波传染给欧元区银行业的风险偏低；欧元区银行业具有韧性。

标普首席经济学家Sylvain Broyer和经济学家Aude Guez也在一份报告中说，预计欧元区通胀要到2025年第一季度才能回落到欧洲央行的2%目标，而核心通胀要到2025年第三季度才能回落至这一水平。

在高通胀的背景下，除非当前金融市场动荡冲击增长和通胀前景，否则欧洲央行加息的时间料将超过此前预期，存款利率将从目前的3.00%升至今年夏季的3.50%。“在通胀方面可以观察到一些积极的发展，但这肯定不是完全明朗”。

值得关注的是，本周五，欧元区整体通胀数据将公布，此前欧洲央行曾表示，其未来的政策决定取决于数据。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole认为，本周的欧元区国家通胀数据将成为市场利率预期的重要推动因素。