【券商聚焦】汇丰上调快手(01024)目标价2%至92港元 维持“买入”评级

汇丰发研报指，考虑到其各业务部门的增长预期更为强劲，该行仍看好快手(01024)，尤其是市场份额增长的广告业务；故该行将2023/24年收入上调3%/1%。尽管较高的收入分成比例或降低毛利率，但优化S&M费用亦使得国内外业务的盈利能力改善。该行预计公司将今年一季度扭亏为盈（调整后净利润为人民币11亿元），并将2024年调整后的盈利提高6%。

该行续指，近期围绕未成年人保护的监管发展并非意味因素，而快手已经自愿并实施了调整。更重要的是，未成年用户占总流量的个位数为10%，影响相对有限。同时根据统计数据，由于用户重叠有限，来自微信视频号的竞争也应该相对温和。该行认为，快手当前估值具吸引力：该股年初至今表现不及中概互联网指数（KWEB），2024/2025年市盈率分别为21倍/10倍，且2年盈利增长复合年增长率为82%。维持“买入”评级，目标价从90港元上调2%至92港元。