【券商聚焦】高盛维持翰森制药(03692)“买入”评级 料其今年业绩实现两位数增长

高盛发研报指，由于去年12月底的疫情扰乱销售/市场，翰森制药(03692)去年下半年的销售额（49亿元，同比下降10.6%）和盈利（13亿元，同比下降9.6%）均逊该行预期，下降幅度约为10%。虽今年1月仍受部分影响，但风险获良好的控制。若不考虑金融资产的公允价值变化，去年下半年的盈利增长约为7-8％。仿制药业务进一步下降（同比下降20%），而新药在下半年保持弹性（同比下降-2%，或占下半年销售额的58%）；

该行续指，EGFRi Aumolertinib仍为业绩主要驱动力，年销售额超过30亿元，达管理层此前指引。随着第5/7批VBP的影响完全反映于2022年，第8批VBP的风险为零，且消除了疫情影响。对于2023年管理层目标为 1）实现两位数增长（该行预测为年均12%）；2）新药在2023年贡献60%以上的销售额，在2025年贡献80%以上。