THOR Industries（纽约证券交易所代码：THO）是否使用了过多的债务？

马克斯说得很好，他不是担心股价波动，而是担心永久亏损的可能性是我担心的风险……我认识的每个实际投资者都担心。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。与许多其他公司一样，雷神工业公司(纽约证券交易所代码：TO)利用债务。但股东是否应该担心它的债务使用情况？

一般来说，只有当一家公司不能轻易偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。如果情况真的变得很糟糕，贷款人可以控制业务。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，许多公司利用债务为增长提供资金，没有任何负面后果。当我们考虑一家公司的债务用途时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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您可以点击下图查看历史数据，但它显示，2023年1月，雷神工业的债务为17.7亿美元，低于一年前的21.8亿美元。另一方面，它拥有2.816亿美元的现金，导致净债务约为14.9亿美元。

我们可以从最近的资产负债表中看到，雷神实业有14.7亿美元的负债在一年内到期，超过一年的负债有20.6亿美元到期。为了抵消这些债务，它有2.816亿美元的现金以及价值6.51亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，其负债比现金和(近期)应收账款之和高出25.9亿美元。

相对于其41.5亿美元的市值，这是一个堆积如山的杠杆。如果它的贷款人要求它支撑资产负债表，股东可能会面临严重的稀释。

我们通过查看公司的净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，并计算其息税前收益(EBIT)支付利息支出(利息覆盖)的容易程度，来衡量公司的债务负担与其盈利能力的关系。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

雷神工业的净债务仅为其EBITDA的1.1倍。而且它的息税前利润很容易弥补利息支出，是其规模的11.7倍。因此，你可以辩称，它不会受到债务的威胁，就像大象受到老鼠的威胁一样。但坏消息是，雷神工业的息税前利润在过去12个月里暴跌了13%。我们认为，这种表现，如果经常重复，很可能会导致股票陷入困境。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但最重要的是，未来的收益将决定雷神工业未来保持健康资产负债表的能力。因此，如果你关注的是未来，你可以查看这份显示分析师利润预测的免费报告。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。在过去的三年里，雷神工业产生了强劲的自由现金流，相当于其息税前利润的59%，这与我们预期的差不多。这种自由现金流使公司在适当的时候处于偿还债务的有利地位。

无论是雷神工业增长息税前利润的能力，还是其总负债水平，都让我们对其承担更多债务的能力失去了信心。但好消息是，它似乎能够轻松地用息税前利润来弥补利息支出。从上面提到的所有角度来看，在我们看来，雷神工业确实是一项有一定风险的投资，因为它的债务。并不是所有的风险都是坏的，因为如果它得到了回报，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得记住。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们发现了雷神工业的一个警告标志，你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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