一文看清各界解读人行降准！瑞银：有助降低房贷利率、年内再降准空间微

中国人民银行周五（17日）宣布，决定于3月27日降低金融机构存款准备金率（RRR）0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），与上一次12月降准幅度相同，分析认为，人行再降息旨在确保银行系统流动性，维持1月和2月的快速放贷步伐，估计今次降准释放超过5000亿元（人民币，下同）。

瑞银：年内LPR或下调10个基点、年内再降准空间微

瑞银指，中国降准后，金融机构的加权平均存款准备金率下降0.2个百分点至7.6%，料央行将推动商业银行进一步下调存款利率，从而降低银行的整体融资成本，为下调LPR释放空间。

该行续指，考虑到去年11月和本次降准、以及未来可能的存款利率进一步下调，认为年内LPR有可能小幅下调10个基点，进而有助于降低实体经济的实际融资成本和房贷利率。

本次降准之后，该行预计年内央行可能不再降准、或至多再降准25个基点，并继续使用再贷款等工具确保流动性合理充裕，维持对2023年GDP按年增长5.4%的预测，并预计首季按年增速好转，次季GDP按月增速进一步反弹。

中金：降准略显“意外” 打消市场“紧缩预期”

中金发表报告，今次降准释放流动性可能略高于5000亿元。 中金认颌，在季末前（3月27日）降准传递的政策信号是维护流动性和利率中枢平稳，打消市场紧缩预期，但25基点属较为克制的降幅，或意味货币政策可能不会在当前基础上明显宽松。

中金形容，当前实体经济稳步修复下，央行官宣降准似乎略显「意外」，不过也符合两会政策定调，意在推动经济修复「提质增效」。

中金提到，降准对债市影响有限，更多是提振实体信心和稳定货币市场环境，同时预计本次降准对银行整体影响较小。 中金认为，央行降准进一步释放流动性，有利地产基本面复苏和风险防范化解。

ING：降准因经济数据不如预期

ING银行大中华经济师彭兰娆认为，人行在经济复苏过程向货币市场注入流动性，原因是经济数据不如预期，彭兰娆称，年初至今，零售额按年增长3.5%，低于市场预期，主要受累电动汽车补贴取消拖累，然而降准对电动车销量提振作用不大。

不过，彭兰娆认为降准有助于降低市场利率，降低债券发行利息成本，可能有利房地产开发商和地方政府金融工具的融资需求。

彭兰娈又提到，降准另一原因可能是为了缓冲全球市场动荡带来的任何潜在负面影响，彭兰娆称，如果外国投资者需要现金，中国突然出现资本外流，降准至少可以立即提供部分缓冲。

彭兰娆预计，人行上半年不会进一步减息或降准，除非全球市场状况变得极端，因为经济复苏步入正轨。

民生银行：降准巩固经济回稳向上态势

民生银行首席经济学家温彬表示，为更好引导金融机构加大对实体经济的支持、配合财政前置发力以及稳定市场预期等，央行在加大MLF超额续作的同时，继续通过降准来释放中长期流动性、提振信心，以巩固经济回稳向上态势和银行业平稳运行。

温彬又称，今年首两个月主要经济指标呈现回升向好走势，但整体复苏基础尚不稳固，需要货币、财政等政策继续协同发力。

官媒：降准增强银行抗风险能力

中国官媒《经济日报》周六（18日）发文称，此次降准将有助于保持银行体系流动性合理充裕，提高服务实体经济水平，打好宏观政策组合拳，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

评论文章又称，降准对降低金融机构资金成本更为有效，当前，海外银行业风险加大，国内银行业负债成本承压、净息差持续收窄至历史低位的情况下，央行适时采取降准措施，向金融体系释放长期流动性，有助于降低银行机构资金成本、做好资产负债管理，有效缓解银行负债和经营压力，增强经营稳定性和抗风险能力。

法外贸：中国减息机率不大

法国外贸银行亚太区经济学家吴卓殷表示，降准反映两会后，政府愿意释放更多流动性支持财政政策，尤其是银行乃地方政府专项债的主要买家，而地方政府专项债大多与基建投资挂钩。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。