美指反弹已见顶？三大图表揭示为何

周一，美元指数有所走软，因投资者正等待美联储主席鲍威尔的证词以及将于周五公布的2月非农就业报告，该报告可能会影响美联储将采取何种紧缩力度。

目前，美元从去年10个月低点的反弹遇阻，美元的涨势也落后于美国国债收益率的飙升。

以下三张图表凸显出，即使债券市场对美联储加息5.5%左右的预期成为现实，美元今年的涨幅也可能无法达到如同2022年一般的史诗级涨势。

美国国债收益率和美元汇率走势不一

美国2年期国债收益率上周触及15年来最高水平，因劳动力成本高企，此前美联储青睐的PCE通胀数据强于预期，这加剧了市场对美联储进一步加息的预期。相比之下，美元的反应则相形见绌，因为它在接近去年9月底的高点时几乎没有进展。

欧洲更“热”

对外汇交易员来说，美国国债收益率可能降低的一个关键原因是，欧元区通胀前景明显更为可怕，利率交易员预计欧洲央行本月将继续加息50个基点，而美联储的加息幅度预计只有欧洲央行的一半。

这是因为欧洲的核心通胀率在1月份刚刚达到创纪录的5.6%，而美国的核心通胀率已在去年9月份达到峰值，且已连续4个月放缓。如果这种差异持续下去，并刺激欧元和美元的利差扩大，外汇交易员可能会大举买入欧元。

投资者正在撤资

投资者并没有等着确定美元的反弹之势已经结束：过去四个月投资者从全球最大的多头美元ETF中撤出了逾8.4亿美元，这是自2019年以来持续时间最长的一次。

尽管这一ETF已从2月份的低点反弹了3.9%，但资金外流仍未减少的事实向美元多头发出了谨慎的信号。