什么情况？市场押注华尔街恐慌指数将反弹至2020年初水平！

恐惧情绪正悄悄回到美国股市。为防范可能出现的低迷，交易员正在以自2020年初以来最快的速度进行对冲。

芝加哥期权交易所(Cboe)数据显示，押注芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)将上升的看涨期权在2月份的平均日换手数量超过了2020年3月以来的任何时候。

被称为华尔街恐慌指数的VIX指数在沉寂了几个月后，上周升至23上方，为今年头几个交易日以来的最高水平。该指数低于20通常意味着自满，而高于30则表明投资者急于避险。

需求增长的动力是双重的。当股市在年初反弹时，投资者重新涌入市场，恢复了对冲投资组合的需求。最近，一系列热门经济数据加大了美联储被迫继续加息以压低通胀的可能性，从而遏制了年初的股市涨势。

标准普尔500指数结束了连续三周的下跌，周五公布的个人消费支出价格指数强于预期，这是美联储首选的通胀指标。到2023年，这一基准股指仅上涨3.4%，较2月2日的高点下跌了5%。

未来几天，投资者将分析消费者信心和房价的最新数据，以及塔吉特公司(Target Corp.)和Salesforce Inc.的季度收益报告，以洞察市场走势。

纽约投资管理公司Weiss Multi-Strategy Advisers的副首席投资长爱德华兹(Mike Edwards)说，在1月份市场的上涨期间，我们似乎将顺利度过美联储的紧缩周期，而不会对实体经济造成任何损害。“现在，这种确定性一天比一天低。”

交易员们终于明白了美联储对利率的鹰派预测，但他们越来越担心利率最终将在哪里见顶。衍生品市场显示，联邦基金利率8月份最高升至5.39%，为美联储去年开始收紧货币政策以来的最高水平。

爱德华兹还说，不仅美国经济保持强劲，欧洲经济的弹性也帮助重新引发了人们对通胀的担忧。美联储进一步加息将经济推入衰退的风险再度抬头，加剧了市场波动。

一个热门押注认为，波动率指数在未来几个月将达到40，这是自2020年以来从未突破的水平。

与此同时，重燃的对冲需求增加了股票看跌期权的成本，这些期权旨在保护投资者免受标准普尔500指数下跌的影响。根据Nations SkewDex的数据，最近这些期权达到了去年10月以来的最高价格。Nations SkewDex追踪的是做空SPDR标准普尔500指数交易所交易基金(etf)的押注，如果市场大幅下跌，这些期权将得到偿付。看跌期权赋予交易者在特定日期前以指定价格出售股票的权利。看涨期权授予购买权。

全美积极投资经理协会(National Association of Active Investment Managers)的数据显示，积极投资者最近将股票配置增加至4月份以来的最高水平。德意志银行的数据显示，系统性投资者，遵循基于规则的策略以驾驭市场趋势的量化基金也将其股票敞口提高至2021年初以来的最高水平。

最近几周市场情绪波动。美国个人投资者协会的一项调查显示，2月初，个人投资者的看涨情绪达到了2021年以来的最高水平。截至上周，这一情况逆转至一个多月来最悲观的水平。积极型基金经理也纷纷撤离。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。