宏观前景迷雾重重，美国零售龙头发布悲观利润指引令市场吃惊

美国当地时间周二，美国乃至全世界最大的零售商沃尔玛发布截至1月31日的2023财年四季报。虽然财报本身数据尚符合预期，但华尔街很快就发现，新财年的利润指引要比想象中差很多。

根据沃尔玛刚刚发布的财报，2023财年调整后的每股净利润为6.29美元，也是近6年里首度出现同比下降的情况。更糟糕的是2024财年（今年）的全年指引只有5.9至6.05美元，不仅远低于华尔街分析师事前6.5美元的预期，也意味着零售巨头将面临连续两年利润下滑。同时沃尔玛对今年美国门店的销售增速预期2%-2.5%（不包含汽油），也要略低于预期。

究其原因，在高通胀背景下，美国零售龙头并不看好美国消费市场短期内的表现。

值得一提的是，去年沃尔玛曾误判消费市场范式的转变，未能提前应对高通胀抑制消费者对服装、家装需求的下降。但与此同时，零售龙头也从消费者强劲的杂货购买需求，以及高收入人群对打折商品的兴趣中获益。

接受媒体采访时，沃尔玛的首席财务官约翰·雷尼解释称，在杂货价格始终高企的背景下，购物者仍在减少购买可选消费类目，这也是沃尔玛考虑业绩指引时考虑的因素。雷尼表示，现在的经济环境中有许多不确定性因素，例如美联储紧缩如何影响资产负债表，以及居民储蓄率的下降意味着什么。

沃尔玛同时披露，在刚刚过去的假日季，公司的营运利润率也下降了83个基点，主要原因是打折和消费者更多购买低利润率的商品。雷尼强调，如果消费者延续目前购买更多视频和消费品的习惯，今年的利润率还将进一步走弱。

当然，货架上的商品价格也不是沃尔玛一家能说了算。在本轮财报季中，雀巢、可口可乐、宝洁、联合利华等消费巨头均表态今年仍有涨价的计划。不过卡夫亨氏以及百事可乐也已经宣布暂停涨价。

在刚刚过去的第四财季，沃尔玛营收达到1640.5亿美元，同比上升7.3%；净利润62.8亿美元，调整后每股利润1.71美元，均好于预期。