看看 Ranger Oil Corporation（纳斯达克股票代码：ROCC）的内在价值

今天，我们将简单地介绍一种用于估计Ranger Oil Corporation（纳斯达克股票代码：ROCC）作为投资机会的吸引力的估值方法，方法是利用该公司的预测未来现金流并将其贴现回今天的价值。贴现现金流（DCF）模型是我们将应用来实现这一目标的工具。这听起来可能很复杂，但实际上很简单!

我们要警告的是，评估公司价值的方法有很多，就像DCF一样，每种技术在某些情况下都有优点和缺点。如果您对此类估值仍然有一些紧迫的问题，请查看Simply Wall St分析模型。

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我们使用两阶段增长模型，这意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初始阶段，公司可能会有较高的增长率，而第二阶段通常被认为有一个稳定的增长率。在第一阶段，我们需要估计未来十年业务的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师估计，但当这些估计不可用时，我们从上次估计或报告的价值中推断之前的自由现金流（FCF）。我们假设自由现金流萎缩的公司将减缓其萎缩速度，而自由现金流增长的公司在此期间的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出经济增长在最初几年往往比在后来几年放缓得更多。

DCF的全部理念是未来的一美元不如今天的一美元价值，因此我们将这些未来现金流的价值贴现为以今天美元计算的估计价值：

（“Est”= Simply Wall St估计的FCF增长率）10年期现金流（PVCF）现值= 12亿美元

第二阶段也称为终值，这是企业的现金流经过第一阶段后的状态。戈登增长公式用于计算未来年增长率等于10年期政府债券收益率5年平均值2.1%的最终价值。我们以10%的权益成本将终端现金流贴现至今日价值。

最终价值（TV）= FCF 2032 x（1 + g）（r-g）= 1.59亿美元x（1 + 2.1%）（10%-2.1%）= 2.0b美元

最终价值现值（PVTV）= TV/（1 + r）10 = 20亿美元（1 + 10%）10 = 7.52亿美元

总价值或股权价值是未来现金流现值的总和，在这种情况下为19亿美元。为了获得每股内在价值，我们将其除以已发行股份总数。与当前39.1美元的股价相比，该公司的公允价值似乎比当前股价有16%的折扣。不过，估值是不精确的工具，就像望远镜一样--移动几度，最终会进入不同的星系。请记住这一点。

上面的计算非常依赖于两个假设。第一个是贴现率，另一个是现金流。您不必同意这些输入，我建议您自己重新进行计算并使用它们。DCF也不考虑行业可能的周期性或公司未来的资本要求，因此它没有全面了解公司的潜在业绩。鉴于我们将Ranger Oil视为潜在股东，因此使用股权成本作为贴现率，而不是计入债务的资本成本（或加权平均资本成本，WACC）。在这次计算中，我们使用了10%，这是基于1.373的Beta。Beta是衡量股票与整个市场相比波动性的指标。我们的Beta值来自全球可比公司的行业平均Beta值，强制限制在0.8到2.0之间，这是稳定业务的合理范围。

估值只是构建投资理论的一个方面，理想情况下，它不会是你对公司进行详细分析的唯一部分。DCF模型不是投资估值的全部和最终目的。您最好应用不同的案例和假设，看看它们将如何影响公司的估值。如果一家公司以不同的速度增长，或者其股权成本或无风险利率急剧变化，那么产出可能会看起来非常不同。对于Ranger Oil，我们汇总了您应该探索的三个相关方面：

PS. Simply Wall St应用程序每天对NASDAQGS上的每只股票进行折扣现金流估值。如果您想找到其他股票的计算方法，请在此处搜索。

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