风水轮流转！美股风险偏好回归，道指跑输标普500幅度创1934年以来之最

去年股市动荡时，道指成为许多投资者的避风港。但随着风险偏好在2023年回归，投资者争先恐后逃离道指。

今年以来，道指上涨了2%，而标普500指数上涨了7%。数据显示，两者之间5个百分点的差距使得道指相对于标普500指数的开年表现为1934年以来最弱。

道指专注于相对稳定的蓝筹股，这在2022年支撑了该指数，但今年却拖累了道指。现在，由于对经济硬着陆的最悲观预测未能成为现实，交易员们正在转向市场上风险更高的领域。

事实上，花旗集团的经济意外指数已跃升至去年4月份以来的最高水平。该指数衡量实际发布的数据与经济学家对一系列宏观指标的预期之间的差距。

Front Barnett Associates LLC首席投资官Marshall Front表示，“人们正从财务状况最稳健的公司撤资，并将资金投入风险较高的资产，这证明人们对股市和经济走势越来越乐观。当情况良好时，人们不一定会关心道指，他们会寻找机会。”

但随着对经济状况的乐观情绪升温，人们对美联储未来几个月将进一步加息的担忧也在加剧，这可能会使风险偏好向相反的方向转变。周四公布的数据显示，美国1月生产者价格指数(PPI)出现反弹，同时上周初请失业金人数意外下降，凸显了持续的通胀压力和劳动力市场的强劲。

在今年投资者撤离道指之前，去年道指跑赢标普500指数的幅度为1933年以来最大。卡特彼勒(CAT.US)在2022年上涨了16%，今年仅上涨2.8%。卡特彼勒在互联网泡沫破裂期间也出现了上涨，当时整个市场都在动荡。同样，农业机械巨头迪尔股份(DE.US)的市值去年增长了四分之一，但今年以来下跌了4.6%。

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