大摩知名空头：市场重新定价美联储政策路径，是时候抛售美股了

摩根士丹利策略师表示，在市场过早定价美联储暂停加息后，抛售美股的时机已经成熟。

以迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）为首的策略师团队在一份报告中写道：

“虽然近期前端利率走高支持美联储可能在更长的时间内维持限制性政策的观点，但股市拒绝接受这一现实。” 

威尔逊是华尔街坚定的看空者，他在去年正确预测了美股的暴跌行情。他预计，随着基本面恶化，叠加美联储在盈利衰退的同时加息，今年春季股市将被推至新低。

策略师们表示：

“价格与现实脱节，这符合熊市的特征。”

上周，美国两年期国债收益率与10年期国债收益率的倒挂幅度创上世纪80年代初以来的最深水平，表明人们对经济承受进一步加息能力的信心减弱。与此同时，尽管今年美股开局表现强劲，但随着美联储进一步加息的前景打压市场情绪，美股的涨势已开始降温。

美股周跌幅录得开年以来最大

威尔逊表示，如果价格涨幅超过预期，美国通胀数据可能会促使投资者回归现实，并使股票与债券再次同步波动。他指出，对这种结果的预期一直在增长。受汽油成本上涨的推动，摩根史丹利预计周二的数据将显示1月份CPI环比上涨0.5%，这将是三个月来的最大涨幅。

威尔逊预计标普500指数年底收于3900点，较该指数上周五的收盘价低约4.7%，不过到达这一低点的路途将较为波折。他预计随着企业盈利预期的下调，股市将继续下跌，然后在下半年反弹。威尔逊写道：

“风险回报与熊市期间一样糟糕。美股面临的现实情况是，在盈利衰退已经真正开始的背景下，美联储的货币政策仍处于限制性区域。”

其他策略师则不那么悲观。高盛策略师克里斯蒂安·穆勒-格利斯（Christian Mueller-Glissmann）将未来三个月的全球股市的评级从减持上调至中性，理由是债券收益率的上行风险较小，且该行对美国软着陆的信心增强。

尽管如此，格利斯仍然保持谨慎。他在一份报告中写道，“更高的估值和对增长前景更乐观的情绪增加了股票回撤的风险”，美股进一步上涨的空间有限，而“非美国股票更具吸引力”。

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