美国CPI数据本周来袭，美股是否会重演2022年走势？

香港万得通讯社报道，2022年对美国股市影响最大的莫过于通胀数据，而美国1月CPI将于本周公布，投资者对通胀降温的预期即将面临考验。

交易员们预计，最新的通胀数据将为美联储是否会在今年晚些时候暂停加息提供更多线索。事实上，在过去一年中，CPI数据公布当日美股往往大幅波动。

道琼斯市场数据显示，2022年9月13日8月通胀数据出炉时，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别暴跌4.3%和5.2%，创2022年最大单日跌幅。

相比之下，11月10日发布10月CPI数据时，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨超过5.5%和7.3%，创下2022年最大单日涨幅。

在最近几个月CPI公布当日，美股盘中波动也往往很大。10月13日公布9月份CPI数据时，道琼斯工业指数从低谷飙升近1500点，创下近年来该指数最大的盘中波动之一。

据Horizon Investments首席投资官Scott Ladner称，1月及未来几个月的通胀数据尤为重要，因为这可能表明美联储能否成功引导美国经济实现“软着陆”，即通胀下降，失业率保持低位。

本月早些时候，美联储主席杰罗姆·鲍威尔首次表示，“反通胀进程”正在进行。他在过去一周的一次采访中重申了这一点，他说：“反通胀的过程，即降低通胀的过程，已经开始了，它开始于占我们经济约四分之一的商品领域。”

不过，鲍威尔补充道：“现实情况是，我们将对数据做出反应，因此如果我们继续得到，例如强劲的就业市场报告或更高的通胀报告，我们很可能需要采取更多行动，加息幅度超过市场预期。”

据Ladner称，鲍威尔一直在传递一个信息，即只要通胀继续缓解，美联储将允许经济增长保持强劲。

然而，仍然存在一些不确定性。克罗尔研究所全球首席经济学家梅根·格林表示：“我认为，大多数经济学家和政策制定者只是在某种程度上假设，从现在开始，通胀将是单向发展的，但事实可能并非如此。”

这些数据是在美股2023年的反弹在过去一周停滞之后发布的。纳斯达克指数上周下跌2.4%，结束了连续五周上涨的势头，标准普尔500指数下跌1.1%，道指下跌0.2%。股市在新的一年里保持稳定上涨。

经济学家预计，1月份CPI将上涨0.4%，同比涨幅将从去年12月的6.5%降至6.2%。去年夏天，CPI同比增幅达到9.1%的大约40年高点。不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计1月份将上涨0.3%，同比涨幅为5.4%，12月份涨幅为5.7%。

基建资本管理公司(Infrastructure Capital Management)首席执行官杰伊•哈特菲尔德(Jay Hatfield)表示，他担心核心CPI数据可能比预期更热。

哈特菲尔德说：“推动通胀下降的一直是二手车的不稳定成分。我们的数据显示，二手车通胀实际上在上升，而不是下降。”与此同时，美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)计算住房成本的方式往往会导致该数字上升。

Navellier & Associates创始人兼首席投资长Louis Navellier表示，他特别关注业主的等效租金，这是CPI中住房部分的一部分。Horizon的Ladner则表示，美联储本身已经暗示，住房通胀将保持粘性，因此不太可能对此予以过多关注。Ladner表示，他主要关注与住房服务无关的通胀。拉德纳说：“商品通胀的情况非常清楚，显然正在下降。”

让情况更加复杂的是，美国劳工统计局将在1月份的报告中引入新的权重来计算来年的CPI。今年，统计局将其方法从使用两年期间的消费数据改为仅使用一年的消费数据来加权CPI组成部分。

威廉·布莱尔宏观分析师理查德·德·查扎尔表示，这意味着2023年的CPI报告将只基于2021年的支出数据，届时支出将更偏重于商品消费，而不是服务消费。他在周五的一份报告中写道，1月份的数据也将更多地侧重于商品支出，此前商品支出一直在放缓。

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