看看 Getty Images Holdings, Inc.（纽约证券交易所代码：GETY）的公允价值

在本文中，我们将通过预测Getty Images Holdings，Inc.(纽约证券交易所代码：Gty)未来的现金流，然后将其折现为今天的价值来估计其内在价值。在这种情况下，我们将使用贴现现金流(DCF)模型。它真的没有那么多东西，尽管它可能看起来相当复杂。

我们要注意的是，评估一家公司的方法有很多种，与DCF一样，每种方法在某些情况下都有优缺点。如果你对这类估值还有一些亟待解决的问题，不妨看看简单的华尔街分析模型。

查看我们对Getty Images Holdings的最新分析

我们使用的是两阶段增长模型，这意味着我们考虑了公司增长的两个阶段。在初期，公司可能有较高的增长率，而第二阶段通常被假设为有一个稳定的增长率。首先，我们需要估计未来十年的现金流。在可能的情况下，我们使用分析师的估计，但当这些估计不可用时，我们会根据上次估计或报告的价值推断先前的自由现金流(FCF)。我们假设，自由现金流萎缩的公司将减缓收缩速度，而自由现金流增长的公司在这段时间内的增长速度将放缓。我们这样做是为了反映出，增长在最初几年往往比后来几年放缓得更多。

一般来说，我们假设今天的一美元比未来的一美元更有价值，因此我们需要对这些未来现金流的总和进行贴现，以得出现值估计：

(“est”=华尔街简单估计的FCF增长率)10年期现金流现值(PVCF)=14亿美元

我们现在需要计算终端价值，它说明了这十年之后的所有未来现金流。戈登增长公式用于计算终端价值，其未来年增长率等于10年期政府债券收益率2.1%的5年平均水平。我们以10%的权益成本将终端现金流贴现到今天的价值。

终端价值(TV)=FCF2032×(1+g)？(r-g)=2.85亿美元×(1+2.1%)？(10%-2.1%)=36亿美元

终端价值现值(PVTV)=TV/(1+r)10=36亿美元？(1+10%)10=13亿美元

总价值是未来十年的现金流总和加上贴现的终端价值，得出总股本价值，在本例中为27亿美元。在最后一步，我们用股本价值除以流通股的数量。相对于目前6.4美元的股价，该公司的公允价值似乎比目前的股价有7.0%的折让。不过，请记住，这只是一个大致的估值，就像任何复杂的公式一样--垃圾输入，垃圾输出。

我们要指出，贴现现金流最重要的投入是贴现率，当然还有实际现金流。投资的一部分是你自己对一家公司未来业绩的评估，所以你自己试一试计算，检查你自己的假设。DCF也没有考虑一个行业可能的周期性，也没有考虑一家公司未来的资本要求，因此它没有给出一家公司潜在业绩的全貌。鉴于我们将Getty Images Holdings视为潜在股东，股权成本被用作贴现率，而不是占债务的资本成本(或加权平均资本成本，WACC)。在这个计算中，我们使用了10%，这是基于杠杆率为1.377的测试版。贝塔系数是衡量一只股票相对于整个市场的波动性的指标。我们的贝塔系数来自全球可比公司的行业平均贝塔系数，强制限制在0.8到2.0之间，这是一个稳定业务的合理范围。

虽然DCF计算很重要，但它只是您需要评估一家公司的众多因素之一。贴现现金流模型并不是一个完美的股票估值工具。你最好应用不同的案例和假设，看看它们会如何影响公司的估值。例如，公司权益成本或无风险利率的变化可能会对估值产生重大影响。对于Getty Images Holdings，我们收集了三个您应该进一步研究的因素：

PS。Simply Wall ST每天更新其对每只美国股票的DCF计算，所以如果你想找到任何其他股票的内在价值，只需搜索此处。

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