大行评级 | 汇丰：互联网行业风险与回报已改善，看好阿里、腾讯及快手

汇丰环球研究发表报告指，中国互联网行业股份见到沽货获利情况，市场欠缺信心，并重新关注基本面。该行发现强劲外资流入及疲弱股市表现的不匹配情况，或显示本地投资者对经济复苏悲观。估值方面，中国互联网股份显著跑赢其他经济重启概念股，显示经济重启及去监管的正面因素已大致反映，但该行业目前仍较五年平均及2021年高位折让23%及38%。消费及旅游数据显示至今中国经济复苏稳固，但认为投资者等待可持续的按季增长，看法才会转为更正面。

该行认为，中国支持性政策可提振市场信心，下月举行的两会及美国加息可能见顶为重点关注的事件，目前偏好能更好地把握增长或带来上行惊喜、有持续强劲现金流，以及为股东带来回报的公司会跑出，进一步去监管、游戏业展望改善及本地服务竞争加剧仍为主要投资主题。

该行偏好阿里巴巴  $BABA ，认为估值吸引，并受惠去监管及服饰与化妆品需求复苏。该行亦偏好腾讯 $00700.HK  ，认为游戏业展望改善，且视频号变现化具上行空间及支付增长。看好快手-W $01024.HK 则基于估值吸引、市占及盈利率增加，以及后周期广告需求复苏。

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