大行评级 | 富瑞：上调啤酒股目标价 行业偏好青岛啤酒

格隆汇2月6日丨富瑞发表研究报告指，预计啤酒股2022年第四季的业绩将受到疫情爆发的打击，其中，12月是销售率最差的月份。投资者的重点将放在管理层对今年初至今的交易表现及其复苏步伐的评论上。该行的偏好顺序为青岛啤酒(0168.HK)、华润啤酒(0291.HK)、百威亚太(1876.HK)，均予“买入”评级。

该行预计百威亚太第四季的经调整EBITDA将下降25%至2.72亿美元，销售额将下降16%至11.9亿美元，但调升其目标价13%至31港元。该行预期润啤下半年的经常性净利润为4.88亿元人民币，按年增长15%，销售额增7%至147亿元人民币，上调目标价7%至70.7港元。青啤第四季料录经常性净亏损6.35亿元人民币，销售大致持平在34亿元人民币，惟目标价调升9%至105港元。重庆啤酒(600132.SH)第四季销售额料跌8%至17.8亿元人民币，销量降13%，均价升5%，净利润降20%至9,800万元人民币，予重庆啤酒“持有”评级，目标价增15%至117.7元人民币。