美元走软带来曙光 新兴市场违约风险回落至俄乌冲突前水平

新兴市场的违约保险成本降至近一年来最低水平，原因是美元走软，投资者押注美联储不那么激进的紧缩政策将为发展中国家借款人带来缓解。

美联储主席鲍威尔本周表示，尽管美联储可能会进一步加息，但反通胀压力已经开始显现，这让投资者感到振奋。IHS Markit的数据显示，对冲巴拿马等18个新兴经济体违约的成本周五降至211个基点，为去年2月俄乌冲突爆发以来的最低水平。

去年7月，随着通胀飙升迫使全球主要央行加息，违约保险成本达到峰值。宽松货币时代允许新兴市场以创纪录的低利率借款。美元在全球范围内的下跌有助于进一步缓解人们对新兴市场国家偿还国际债务的担忧。

道明证券驻新加坡新兴市场策略主管Mitul Kotecha表示:“鉴于许多G10和新兴市场央行正越来越接近终端利率，借款人看到了隧道尽头的曙光。”“美元走软提供了一个重要的缓冲。”

数据显示，自去年10月以来，新兴市场主权国家发行的美元债券的平均收益率下降了181个基点，至7.58%。尽管如此，收益率仍比一年前高出了223个基点。

Nordea投资管理公司高级宏观策略师Witold Bahrke表示，全球经济避免硬着陆，信贷市场情绪才会进一步改善。他青睐“改革势头良好、财政审慎”的新兴国家，如埃及、安哥拉和印度尼西亚。

他表示：“首先，全球货币环境不会进一步收紧，其次，美国和欧元区避免严重衰退。但这两种情况都不是我们的基本情景。”