五年前投资雅诗兰黛公司（纽约证券交易所代码：EL）的人增长了123％

在购买了一家公司的股票后(假设没有杠杆)，最糟糕的结果是，你投入的所有钱都赔光了。但好的一面是，如果你以合适的价格购买一家高质量公司的股票，你可以获得远远超过100%的收益。例如，estée Lauder Companies Inc.(纽约证券交易所股票代码：EL)的股价在过去五年里上涨了114%，令人印象深刻。同样令股东高兴的是，过去三个月的涨幅为33%。

让我们看看较长期的基本基本面，看看它们是否与股东回报一致。

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尽管一些人继续传授有效市场假说，但事实证明，市场是过度反应的动态系统，投资者并不总是理性的。通过比较每股收益(EPS)和股价随时间的变化，我们可以感受到投资者对一家公司的态度随着时间的推移发生了怎样的变化。

在股价增长的五年中，ESTÉe Lauder公司实现了每股收益每年10%的复合增长。这一每股收益的增长慢于同期股价16%的年增长。这表明，这些天来，市场参与者对该公司的评价更高。考虑到增长的记录，这并不令人震惊。这种乐观情绪从其45.81的相当高的市盈率中可见一斑。

下图显示了EPS在一段时间内的跟踪情况(如果您单击该图像，您可以看到更多详细信息)。

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投资者在衡量股价回报的同时，还应考虑总股东回报(TSR)。TSR是一种回报计算，计入了现金股息的价值(假设收到的任何股息都进行了再投资)，以及任何贴现融资和剥离的计算价值。因此，对于支付丰厚股息的公司来说，TSR往往比股价回报高得多。碰巧的是，爱仕兰黛́公司过去5年的总回报率为123%，超过了前面提到的股价回报率。而且，猜测股息支付在很大程度上解释了这种差异是没有好处的！

尽管Estée Lauder Companies在过去12个月中亏损6.4%令人痛苦，但大盘实际上更糟糕，亏损7.6%。较长期的投资者不会如此沮丧，因为他们在五年内每年会获得17%的收益。在最好的情况下，去年只是通向更光明未来的旅途中的一个暂时的转折点。我发现，把股价作为衡量企业业绩的长期指标是非常有趣的。但为了真正获得洞察力，我们还需要考虑其他信息。例如，考虑一下无处不在的投资风险幽灵。我们已经向ESTÉe Lauder公司确认了1个警告信号，了解它们应该是您投资过程的一部分。

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请注意，本文引用的市场回报反映了目前在美国交易所交易的股票的市场加权平均回报。

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