医保目录落地医药龙头走强，药明康德涨超4%，信达生物涨3.7%

昨日，最新版医保目录发布， 111种药品新增纳入目录，包括慢性病、肿瘤、抗感染、罕见病、COVID-19感染治疗用药等。经调整后目录内药品总数达到2967种，包括了1586种西药，和1381种中成药。本次共计147个药品现场谈判，最终121个药品谈成，总体成功率为82.3%，创近年新高，新版目录将于3月1日落地实施。

今日港股制药行业龙头走势较强，截至发稿，药明康德涨4.23%，凯莱英涨3.78%，信达生物涨3.69%，康龙化成涨3.45%，荣昌生物涨2.24%，药明生物涨1.59%。

2022版国家医保目录发布，信达生物、百济神州多款产品获纳入

信达生物宣布，公司五款产品（含新增适应症）成功纳入新版国家医保目录，其中：PD-1抑制剂达伯舒®（信迪利单抗注射液）在原基础上新增两项适应症纳入国家医保药品目录（谈判药品目录）；耐立克®（奥雷巴替尼）首次纳入国家医保目录（谈判药品目录）；达攸同®（贝伐珠单抗注射液）、达伯华®（利妥昔单抗注射液）、苏立信®（阿达木单抗注射液）三个药品新增多项适应症纳入国家医保药品目录（常规目录）

百济神州公告，自主研发的抗PD-1抗体药物百泽安 （替雷利珠单抗注射液）新增四项适应症纳入国家医保目录（2022年）。安进公司授权引进产品、蛋白酶体抑制剂凯洛斯 （注射用卡非佐米）新药首次获纳入国家医保目录（2022年），另一款安进产品、RANKL抑制剂安加维 （地舒单抗注射液）成功续约。

中信证券认为，谈判成功率提高、整体降幅稳定，继续看好压制缓和的创新药公司及创新药产业链。医保目录谈判结果是前期压制创新药板块的重要因素，中性偏乐观的结果落地对板块影响偏正面。综合考虑医保支付制度改革趋势、长期医保谈判可能存在的压力及行业竞争格局。

国金证券认为，本次通过医保谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅60.1%。2019年至2021年历次医保谈判平均降幅为61%、51%、62%，本次价格平均降幅与往年基本持平。本次谈判成功率进一步上升，价格降幅保持稳定，进一步反映了企业对医保谈判规则的理解和预期趋于稳定。2018年以来，我国逐渐建立起每年一次医保目录动态调整机制，为创新药获批上市后医保准入提供了快速、稳定的通道。样本医院销售数据显示，国谈产品进入医保后总体销售额实现了高速稳定的增长。医保谈判是创新药放量的关键里程碑，建议关注医保谈判成功产品数量较多、医保谈判品种新增适应症弹性较大、产品价格降幅温和的企业。

中信建投此前指出，21年7月以来，创新药显著跑输恒生综指，既有外部加息因素的困扰，也有内部定价不及预期、行业竞争加剧以及出海遭遇不顺等多方面原因。经过调整，行业迎来多方面改观，政策面医保谈判规则进一步明确，鼓励和加速创新药进医保的态度更加明确，行业面内部“出清”加速进行，构建多层次健康生态。