摩根大通拒绝“追涨”！这是该行最新资产配置模型

香港万得通讯社报道，摩根大通首席市场策略师Marko Kolanovic进一步削减股票配置，因担心股市对美联储加息使得经济软着陆的预期过于乐观。

科拉诺维奇在2020年疫情期间因预测股市反弹而获得了一批追随者，他仍然看好大宗商品。在全球股市方面，他增持了新兴市场股票。但他对全球股市，尤其是美国股市总体持负面看法。

科拉诺维奇和他的团队在一份报告中表示:“我们对风险资产仍持谨慎态度，不愿追逐过去几周的涨势，因为衰退和过度紧缩的风险仍然很高。我们相信，就通胀放缓或软着陆的可能性而言，很多好消息已经体现在价格中。”

他说“虽然通胀压力下降的迹象原则上是积极的，但劳动力市场的持续紧张可能会对利润率构成压力，并可能导致央行比市场预期进一步收紧政策。”

以下是该银行目前的资产配置模型:

- 股票:减持3%(之前为减持2%)

- 政府债券:减持5%(之前为减持8%)

- 公司债券:增持2%(原为增持4%)

- 大宗商品:增持6%(与前值持平)

- 在股票方面，摩根大通对新兴市场的权重超过了5%。

科拉诺维奇曾经对2022年过于乐观，但由于担心通胀将迫使美联储在投资者预期的基础上进一步收紧政策，他变得谨慎起来。尽管去年大部分时间都过于乐观，但这位策略师表示，这种资产配置模型仍优于基准。

该报告指出:“过去一年，我们的政府债券减配、大宗商品超配、美元多头偏好以及信贷减配，超过了我们2022年前9个月股权超配的拖累。”

世界各国央行一直在积极收紧货币政策，以将通胀拉回到各自的目标水平。人们希望政策制定者可能能够结束加息周期，限制对全球经济的潜在损害，这将提振在2022年遭受重创的股市。

瑞银CEO哈默斯在世界经济论坛建议，在确定通胀下降已成为一种趋势之前，市场应等待更多轮关键数据的出炉。

哈默斯说:“我们知道，能源价格和其他价格也会对一些数据产生巨大影响，无论是在消费心理方面，还是在实际价格方面，所以在这种情况演变成一种趋势之前，我认为我们必须谨慎。”

“我们确信的是，通货膨胀肯定在美国和欧洲都在放缓。我们实际上认为，欧洲今年将比美国更早进入低谷。从这个角度来看，我们还认为，随着时间的推移，我们将看到更多我们认为今年将是通货膨胀的转折点。”

尽管整体通胀下降，在很大程度上是由于能源和食品价格下跌，但各国央行仍高度关注劳动力市场，以寻找工资上涨压力的迹象。

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