【券商聚焦】高盛升李宁(02331)等多个运动服装股目标价 看好2023年行业销售前景

高盛发研报指，今年以来该行所覆盖的运动服装股的销售额均录得良好增长。此外，该行认为在积极打折清理淡季产品后，库存水平管理改善，为销售增长开始后的利润率复苏奠定基础。尽管该行认为2023年下半年的基数较高，但该行继续看好李宁(02331，确信买入)，因为其品牌形象强大、渠道库存和长期市场份额增长前景良好。

同时，建议关注：安踏(02020，买入)的多品牌策略及其在控制利润率方面的强大执行力；滔搏(06110)在持续下滑后的较低基数；宝胜国际(03813，买入)的估值不高和渠道组合/效率更好；而特步(01368，买入)的库存水平/折扣仍然很高。该行对波司登(03998)持“中性”评级，因其业务具有很强的季节性并且更倾向于冬季，故该行认为其为重新开放的后期受益者。

考虑到2022年第4季度，尤其是12月的销售低迷，该行将运动服饰业的2022年预期收益下调6-68%，并微调2023-24年的收益预期，以反映对复苏前景的看好。该行上调投资者情绪改善、全球品牌重新评级的估值倍数，以反映对其前景稳健增长的预期。故目标价提升15-79%。

该行予相关股份调整为：