摩根士丹利：小鹏汽车首季毛利率存下跌风险

大摩发表报告指，继Tesla和华为AITO减价后，小鹏汽车昨日宣布将G3i、P5、P7的建议零售价下调2-3.6万元，其中部分下调是去年第四季起在门市一次性促销，因此即使建议零售价下调，G3i和P5的实际交易价格仍保持不变。惟P7的减价幅度高达3.6万，意味着自上季以来，在门市2万元折扣基础上，P7再有1至1.6万的减价。目前高端P7的起价低于25万，为即将到来的P7改款的价格留下空间，可能由25万起价。大摩指，由于新的电池采购价格未生效，小鹏首季毛利率存下跌风险。随着农历新年临近，本周的汽车交易将放缓，故订单恢复可能需时。进一步销量上升将取决于在3月和次季推出的新车型。对该股评级为增持，目标价12美元。