摩根大通警告：现在还不是入场美股的最佳时期！

摩根大通的一位策略师表示，投资者还不应该购买美股，但他们应该高度警惕美联储何时结束加息行动。

摩根大通的投资组合经理Phil Camporeale预计美联储将很快停止其加息步伐，因为通胀正在向其希望达到的2%目标降温。如果美联储在更长时间内继续大幅加息，美国经济就有陷入衰退的风险。他在周三表示：

“在一个通胀正朝着正确方向发展的情况中，如果加息给经济带来了过度的不确定性，那么美联储继续如此激进的行动有什么好处呢？我们认为美联储的加息步伐快要结束了。”

美联储激进的加息使得借贷成本从去年3月份的接近零上升到目前的4.5%左右，总共增加了450个基点，这给股市带来了压力。利率上升会侵蚀企业未来的现金流，而现金流是对企业进行估值的一大因素。

这位策略师说，摩根大通目前还没有让投资者涌入股市。它仍给予美国股市“减持”评级，这意味着它认为美国股市的回报将低于债券等其他资产。

Camporeale解释道，这是因为美联储激进加息周期的影响仍在渗透股市。此外，美联储是根据通胀数据制定政策的，但Jeremy Siegel等经济学专家表示，官方的通胀指标滞后于经济中的实际通胀水平，最多可达18个月，这增加了美联储犯错的风险。Camporeale说：

“我们现在仍然选择减持美股，因为美联储去年采取了有史以来最快的货币紧缩措施。他们以前就累计加息过450个基点，但从来没有这么快。因此，这个滞后的紧缩政策到底能起到什么作用，仍然存在不确定性。”

但Camporeale称，该行已准备好应对可能由美联储暂停加息而推动的涨势，他们抢购了部分标普500指数成分股的看涨期权。看涨期权赋予投资者在特定日期之前以特定价格购买股票的权利。Camporeale表示：

“虽然我们减持了，但目前我们买了一些标普500指数看涨期权。如果我们的减持决定是错误的，我们可以通过期权重回股市。”

高盛：散户正在抛售

高盛周四的一份报告显示，散户交易的繁荣正式宣告结束。

2020年和2021年，散户们在刺激政策推动下纷纷涌入股市，从meme股到加密货币，所有东西的价值都在飙升。但从2021年2月开始并一直持续到2022年底的大幅抛售，加上利率飙升和通胀率上升，这似乎对散户投资者造成了影响。高盛表示：

“过去6个月，散户们的净抛售活动加速。总体而言，过去11个月的抛售完全扭转了2019年至2021年对单一股票的所有净买入。”

加密货币行业也存在类似的情况，随着一个又一个丑闻削弱了人们对该领域的信任，该行业的市值已从峰值水平蒸发了超过2万亿美元。根据美国银行最近的一份报告，随着散户投资者最终认输，Coinbase等各大交易所的加密货币交易量一直在暴跌。

报告还称，散户投资者仍在持有科技股和非必需消费品股，这些领域的热门股票包括特斯拉、亚马逊、苹果和微软。与此同时，散户投资者还是医疗保健和公用事业类股的净卖家。

高盛指出，尽管他们认为其数据准确地反映了购买单只股票的散户投资者的情况，但它并没有涵盖主要通过ETF进行股票配置的散户投资者。

在这方面，从2019年到2021年，个人投资者ETF的资金流保持稳定和强劲。因此，虽然一些散户投资者可能没有完全放弃股市，但他们正在从2020年和2021年流行的投机性“YOLO”交易活动中转向巴菲特等传奇投资者倡导的价值投资。

注：YOLO代表你只活一次（You only live once）。 在交易中，YOLO交易指，你去哪里都希望获得可观的回报。例如，您在盘前交易中看到股价大幅上涨，然后决定在市场开盘后立即购买。 

1月13日消息，，美股周四收高，纳指录得连续第五个交易日上涨。今日开盘，港股恒指涨0.42%，报21605.07点；国企指数涨0.20%，红筹指数跌0.01%。

恒生科技指数上涨，万国数据涨超3%，蔚来涨近3%，网易涨超1%。

宝尊电商涨6.89%，联交所最新数据显示，1月4日，摩根大通再度增持宝尊电商约90万股，最新好仓占比升至6.42%。去年11月下旬至12月初，摩根大通大举建仓，位列H股第二大股东。同时，上月底，摩根士丹利的好仓持股越过5%披露红线，最新占比为5.39%。此前，中信证券指，宝尊在经销模式优化、品类&品牌组合追求高质量增长。看好公司重回规模&盈利并重的质量型增长轨道。维持“买入”评级。

诺辉健康涨9.43%，诺辉健康-B发布公告，集团截至2022年12月31日止年度的收入总额预期将介乎7.51亿元（人民币，下同）至7.83亿元，较截至2021年12月31日止年度的约2.13亿元增长了252.7%至267.7%。集团截至2022年12月31日止年度的毛利预期将介乎6.39亿元至6.56亿元，较截至2021年12月31日止年度的约1.55亿元增长了313.2%至324.5%。

专家观点：

耀才证券研究部总监植耀辉表示，港股年初至今表现可谓相当出色，根据Bloomberg之统计资料，在全球主要股市中，恒指跑赢全球大部分市场，累升达到8.8%，原因过去亦多番提及，不赘；当然，阿里巴巴（09988）是本轮升市之一大功臣，单一股份已贡献恒指1/4升幅！虽然隔晚美国CPI数据符预期，三大指数亦造好，不过今晚多间美国金融股将公布季绩，加上近期恒指以至部分个股升幅相当惊人，21，700点附近又似有较大阻力，因此大市或有机会要先‘抖一抖’矣！