【券商聚焦】高盛指国铁集团2023年指引符合预期 重申时代电气(03898)"买入"评级

高盛发研报指，中国国家铁路集团于1月3日召开了年度工作会议，主要亮点：1)国铁集团的目标为2023年高铁完成2,500公里，较2022年增加20%，反映100-150列动车组需求（来自新线路开通而非密度增加）与2022年仅94列列车的实际招标；2)国铁集团目标为2023年铁路客运量同比增长67.6%，反映重新开放后交通量将强劲复苏的预期。尽管仍较2019年水平（疫情前）低25%，但考虑到高铁客运量趋势的表现优于普通铁路，国铁集团对2023年高铁客运量的假设，应与疫情前水平相比差距保持在20%以内。这在很大程度上符合该行预期，即2024-2025年铁路设备需求更有可能出现更有意义的复苏，但重新开放后铁路客运量前景的改善应有助于稳定铁路设备子行业的估值倍数。

在国铁集团更新2022年实际运营数据后，该行维持相关股份的评级与目标价不变，每股收益略调整1%。该行维持时代电气A/H股(03898)的94.3元人民币/53港元目标价，均重申“买入”评级；维持中国通号A/H(03969)目标价4.3元人民币/3港元，均维持“中性”评级；维持中国中车A/H股(01766)目标价4.9元人民币/2.8港元，分别维持中性/沽售评级。