特斯拉存在需求问题？第四季度业绩恐远逊华尔街平均预期

© Reuters. 特斯拉存在需求问题？第四季度业绩恐远逊华尔街平均预期 

分析师指，特斯拉下调中美两国售价，同时有消息指特斯拉还减少了中国上海工厂产量，意味着特斯拉也开始面临放缓的问题。他们进一步指出，此次降价对平均售价造成了2.6%的负面影响，即1400美元/辆。

Bernstein于报告中表示，“如果其他条件不变，特斯拉汽车业务的毛利率将因此下降200个基点。不过，我们怀疑净影响会低些，惟对特斯拉汽车业务毛利率于第四季度环比提高110个基点的一致预期可能面临风险。”

此外，该机构分析师认为特斯拉将被迫于2023年再次降价，以提振需求，并于美国永久性降价，以获得通胀削减法案(IRA)的退税资格。

惟从更积极的方面来看，特斯拉的利润率仍可能会扩大，原因是：

• 得克萨斯州和柏林工厂的利润率改善(900美元/辆)；
• 制造环节提升(包括降低投入和物流成本——每辆车可能高达1000美元)；
• 运营成本杠杆(约1100美元/辆)；
• 通胀削减法案(IRA)对电池制造业务的税收抵免(每辆车高达625美元)。

“总的来说，我们相信特斯拉有潜力抵销明年每辆车降价2000-3600美元的负面影响。”

Bernstein现在预计，特斯拉第四季度每股收益为1.17美元，营收为253亿美元，低于分析师平均预期的1.26美元和261亿美元。Bernstein预计，2023财年每股收益为4.96美元，营收为1110亿美元，亦低于市场普遍预期的5.59美元和1160亿美元。

分析师表示：“我们认为，考虑到特斯拉自年初以来有所回调，目前该股的风险/回报已变得更加平衡，惟由于特斯拉的绝对估值，以及在潜在需求挑战中下调的风险越来越大，特斯拉仍有一定程度的负面风险。”

Bernstein给予特斯拉跑输大市评级，目标价为150美元。