安信国际：多地优化防控政策，关注疫情后时代复苏投资机会

来源：安信证券

近日，北京、广州、深圳等地率先调整防控政策，在坚持第九版防控方案的同时，落实二十条防控措施，更加科学精准进行防控。

在北京，对于公共交通，明确自12月5日首班车起，公交、地铁运营企业在核验健康信息时，不得拒绝无48小时核酸阴性证明的乘客乘车。

广州12月2日起，市、区各级各类医疗机构普通门、急诊就诊人员凭健康码绿码通行。深圳12月3日起，乘坐公交、地铁、出租车、网约车等市内交通工具，扫场所码、查验健康码绿码，不再查验核酸检测证明。我们建议关注疫情后时代投资机会，如新冠药+疫苗+消费医疗板块。 

11月29日,国务院联防联控机制综合组印发就《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》。如今60岁以上人群疫苗第一剂接种率已超过90%，但还需要继续做好60—79岁，特别是80岁以上人群全程接种和加强免疫工作。总体要求包括加快提升80岁以上人群接种率，继续提高60—79岁人群接种率。我们建议关注文件中推荐进行加强接种新冠疫苗的相关上市标的，包括康希诺、智飞生物、丽珠集团等。

投资建议 ：

未来建议关注以下几个赛道：

1）创新药：创新仍是主旋律，需要紧密跟踪相关企业的临床试验进展，重视潜力品种的放量。建议关注管线布局协同性强，具有核心技术平台，同时现金流充裕的优质创新药企，康方生物-B（9926.HK），信达生物（1801.HK），诺诚健华-B（9969.HK）、康宁杰瑞制药-B（9966.HK)。

2）医疗器械：前期市场对器械集采预期较为悲观；近期医保局重申创新器械暂不纳入集采，板块估值有望修复。长期看，板块子赛道众多，分子诊断及手术机器人等子赛道潜力巨大，创新企业具有技术壁垒。建议关注微创机器人-B（2252.HK）。

3）医疗服务：医疗服务渗透率低，未来相关需求增长前景广阔，关注疫情缓和后业绩弹性，建议关注固生堂（2273.HK）海吉亚医疗（6078.HK）、重组胶原蛋白龙头巨子生物（2367.HK）等。

4）CXO：CXO行业目前估值相对合理，配置性价比较高，国内产业链具备全球竞争优势，受益于海内外下游需求增长，行业高景气可以持续。长期看推荐一体化产业龙头药明康德（2359.HK）、康龙化成（3759.HK），泰格医药（3347.HK）。

5）疫苗+新冠药：当前防控形势仍未放松，第三针加强针推进、后续加强针政策（如第四针等）都是潜在增量空间，另外新冠药也是防控体系重要一环。前期相关标的跌幅较大，估值回归合理空间。建议关注康希诺生物（6185.HK）、君实生物（1877.HK）。

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