在通往盈利的路上，知乎做了哪些努力？

与第三季度亏损已收窄的B站（哔哩哔哩，09626.HK）比起来，知乎(02390.HK)本季度同样在减亏的道路上努力。11月30日，知乎公布未经审核的2022年第三季度业绩：B端收入有所下降,C端收入大幅增长，但知乎本季度仍然亏损，经调整后净亏损同比扩大至2.51亿元。

净亏损同比扩大

财报显示，第三季度知乎总营业收入为9.12亿元，同比上涨10.7%；毛利率本季度有所下滑，从2021年同期的51.6%降至48.7%；本季度净亏损同比有所扩大，从2021年同期的2.70亿元升至2.98亿元，同比增10.3%；经调整后净亏损（不按美国通用会计准则）本季度为2.51亿元，而2021年同期只有1.12亿元，同比增幅超1倍。

知乎董事长兼CEO周源在财报发布后的业绩交流会上指出，今年的公司战略是生态第一，而这一战略意图的短期目标就是要尽快盈利。

那么为了实现“尽快盈利”的目标，知乎做了哪些努力？

C端仍为主，职业教育可能是“第二曲线”

从第三季度知乎的收入结构看，C端仍为主。

（1）更注重付费会员质量：本季度对C端的付费会员收入仍然是知乎最主要的收入来源，占总收入比例为36.8%，达到3.35亿元，第三季度该业务收入同比增长88.1%。除了C端收入大涨，本季度付费会员也在持续增长。数据显示，2022年第三季度的平均月付费会员达到1090万人，同比增长99.5%。中金公司12月01日也发布研报，表示知乎“内容生态高质量发展，C端业务增长强劲”。

不过本季度平均月活跃用户（MAU）同比有所下降，从2021年同期的1.012亿人同比下滑4%至9700万人。周源指出：第三季度，我们在执行“社区生态第一”战略方面取得进一步进展，将重点转移至优质用户增长上，并加强了以内容为中心的商业模式的优势和韧性。

（2）职业教育可能是“第二曲线”，但基数较低：

第三季度知乎来自职业培训的业务收入从2021年同期的1400万元大涨至7800万元，同比增长457%，但占总收入比例仍然不到一成。知乎表示，该业务收入增长主要由于公司推出更多的多元化课程，令付费会员增长所致。从运营数据看，本季度职业教育付费用户规模同比增长300%，环比实现40%的增长。

目前，职业教育已被知乎视为第二增长曲线，周源预期，其未来收入占比会继续提升。据报道，12月知乎将正式推出知学堂APP，作为一个专门的教学平台，提供成人职业教育服务，以实现更大范围的课程覆盖。对于职业教育，周源在本季财报发布前的公开信上表示，“知乎为此布局了3年”。

B端拖累本季度收入

与本季度C端亮眼的表现比起来，知乎在B端表现就有些差了。

（1）广告收入同比大幅下滑：第三季度知乎从广告业务上获得的收入为1.97亿元，而2021年同期为3.21亿元，同比下滑近40%。知乎表示，广告收入减少主要反映了中国在线广告行业所面对的逆境，该行业受到具有挑战的宏观经济状况等因素的广泛影响。

（2）内容商业化解决方案是知乎第二大收入来源，但同比小幅下滑：为2.65亿元，该业务收入占总收入比重约29%，是本季度知乎除了付费会员外的第二大主要收入来源，但该业务本季度收入仍然同比下滑4.7%，2021年同期收入为2.78亿元。知乎认为该业务收入减少，主要是由于具有挑战的宏观环境所致。

知乎财务总监孙伟表示，尽管宏观经济形势持续充满挑战，但公司本季度总收入仍录得两位数的同比增长。同时，我们本季度的净亏损较上季度显著收窄。

知乎和B站都在扭亏的道路上努力，但从财报公布后的市场反应看，却不尽相同。知乎在财报公布当日，美股知乎（ZH.US）股价上涨0.95%；而美股B站(BILI.US)在财报公布当日上涨22.32%，第二日又上涨12.73%。从市场给予的反馈看，似乎更看好B站多一些。

 作者|许螣垚