智通港股解盘︱疫情防控进入实质性阶段 城头变幻大王旗

【解剖大盘】

11月最后一个交易日港股气势如虹，完美收官。这对于12月行情无疑奠定了良好基础。量能超过了2200亿，是今年3月18号以来的高点。

11月这波行情主攻是房地产，关键时刻地产股成为了市场力挽狂澜的旗手。不过，今日城头变幻大王旗。

对于地产股，A股市场余温还在，如福星股份(000926.SZ)、世茂股份(600823.SH)火速抛出定增计划。但这个消息相对港股市场，已经落后了。因为港股市场才是中国地产的主战场，该出的消息在港股市场早已出完。政策驱动已经告一段落，市场转向对业绩层面的预期。据中国指数研究院数据统计，11月楼市整体成交环比小幅下降，二线城市降幅明显。长期来看，购房需求对应着房企的营收，只有需求端的回暖，才有可能解决地产行业整体面临的流动性难题。所以板块活跃之下不要上头。

防控政策终于迈出了实质性一步。据《南方日报》报道，广州市海珠区、荔湾区、天河区、番禺区及从化区等多个区陆续发通告，称优化完善疫情防控措施，解除临时管控区域的管控措施。另据《央视》报道，北京市朝阳、通州、石景山、大兴等多区发通知，进一步优化核酸检测服务，有针对性地对部分群体实行免检，推行「愿检尽检」。具体包括：长期居家老人、三岁以下婴幼儿及在家上网课学生等无社会面活动的人员，如无外出需求可以不参加每日核酸检测。这个意义无需解读，资本市场的态度说明一切。人民币兑美元即期今日(30日)升244点，收报7.1419兑一美元。截至下午4时48分，人民币夜盘升250点。离岸人民币则涨28点，报7.1378兑一美元，较在岸价高水41点。

这几天笔者解盘反复聚焦疫后复苏题材，经常看智通解盘的应该能抓住这个机会。弹性最大的早就说过了是餐饮类，昨日在个股掘金里面，就提到了海伦司(09869)，今日傲视群雄大涨超22个点。其它一堆相关的票就不提了。

经济层面依旧严峻，11月制造业PMI为48.0%,连续两个月低于临界点。11月份，主要受国内疫情点多面广频发、国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响。正是这种环境，才会倒逼政策转向。据中国基金报周三文章，市场传闻'明年新能源汽车补贴会延续原来50%，燃油车免购置税完整延续'。而在该传闻持续发酵之际，现行的新能源汽车补贴退坡正进入倒计时。不管传闻的真假，汽车作为仅次于地产的大宗消费，加大刺激力度怎么说都不过分。反弹比较好的是造车新势力的小鹏汽车-W(09868)、理想汽车-W(02015)，其它有吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)；还有就是汽配方向的浙江世宝(01057)、泉峰控股(02285)。

中国联通(00762)昨日在线上召开三季度业绩说明会，董事长刘烈宏表示，中国联通兼具成长和价值的双重投资属性，投资中国联通就是投资确定的回报。他还表示，不能再用老眼光看电信行业，估值模型需要与时俱进重塑。笔者认为，关键是公司在产业元宇宙已经做出了技术储备和战略部署。元宇宙的大牛股11月金股飞天云动(06610)在11月走出了翻倍行情，这就是榜样的力量。

据中央气象台预报，11月26日起，今冬以来最强寒潮将陆续席卷我国大部地区，波及范围超30省区市，届时雨雪大风铺展，气温也将剧烈下跌，多地累计降温幅度可达15℃甚至20℃以上，中国天气官方微博称之为'垮塌式降温'。此次寒潮不仅影响范围广、降温剧烈、风力大，还将伴有雨雪天气。煤炭类个股可以关注起来，如兖矿能源(01171)。

【板块聚焦】

据《南方日报》报道，广州市海珠区、荔湾区、天河区、番禺区及从化区等多个区陆续发通告，称优化完善疫情防控措施，解除临时管控区域的管控措施。其中广州海珠：密切接触者原则上落实集中隔离观察，符合居家隔离条件的密切接触者实施居家隔离；广州天河：即时解除员村、长兴、棠下、珠吉街道临时管控区的管控措施；广州番禺：解除所有疫情防控临时管控区 按低风险区管理；广州从化区：解除街口街等6镇街及明珠工业园临时管控措施；广州荔湾区：解除全部临时管控区；广州白云：所有疫情防控临时管控区优化调整为按低风险区管理。

作为中国的一线大城市，广州的这个举措意义重大，对中国其它城市具有风向标的作用。这意味着疫情防控政策进入新阶段。相关广州上市公司主要有：广汽集团(02238)、小鹏汽车(09868)、中国南方航空(01055)、蓝月亮(06993)。

【个股掘金】

理想汽车-W(02015)：年末车市终端零售显著回暖 10月交付量续破万L8定单量持续增加

西南证券发布研报称，11月第三周乘用车零销有所复苏，批发与零售周环比显著回暖。预计在燃油车购置税减半与电动车补贴政策末端效应的推动下，年末车市终端需求仍有望实现稳健增长。

点评：智通财经APP获悉，11月1日，理想汽车披露称，10月交付量为10052辆，同比增长31.4%。截止到2022年10月31日，理想汽车累计交付量为221,067辆。理想汽车称，将于本月正式开始交付L8。高盛发研报指，理想汽车在10月交付了约10,000辆L9，与该车型自推出以来的积压订单相符合。进入11月，管理层指引称“即将”开始交付L8，该型号有Max/Pro两个版本，该行预计两型号分别将于11月上半月/下半月开始交付，推动L8的11月销量达8,000台。据该行调查，L8具有产品亮点：其功能和形式在“5米车型”中脱颖而出，且与L9的定价差距有助于避免同类产品竞争。该行预计理想汽车于11月交付18,000辆，12月交付25,000辆，推动第四季度实现收入达190亿元人民币。

乐享集团(06988)：前三季收入大增1.54倍 海外电商业务环比接近翻番

今年前三季，公司实现收入23.99亿港元，同比大幅增长153.98%。乐享集团表示，未来集团将保持境内业务稳健发展的同时，重点加大对海外电商业务的投入，同时保利乐享文娱科技亦会稳步推进业务落地。

点评：海外电商业务作为乐享集团战略发展重点之一，也是公司第三季度发展的最大亮点，当季度实现收益超9亿港元，接近上半年业务总额，相比第二季度的5亿港元收入，呈现出环比爆发式增长态势。合并来看，前三季度乐享集团海外电商业务实现收益19.29亿港元，占公司总营收的比重已升至80.39%，产品销售量达到169.41万件，实现毛利1.13亿港元，主营业务规模快速扩大。乐享集团海外电商业务目前主要于东南亚地区展开，随着Tik Tok商业化的持续推进，乐享集团有望持续分享东南亚电商市场的多重红利。国内业务方面，乐享集团互娱及数字产品营销实现收益2.84亿港元，毛利9059万港元，实现计费行为数1.24亿次；国内电商产品营销实现收益1.85亿港元，毛利9521万港元。

海天国际(01882)：二季度推出性价比机型Mars系列 继续拓展国际市场

国泰君安(香港)发布研究报告称，公司Mars系列二季度推出性价比机型，预计该机型将有助于提高市场占有率。汇率因素以及原材料价格下行有助于对冲下游需求疲弱影响，该行预计公司下半年毛利率将维持稳定。

点评：据公司管理层透露，当前订单可见度约为2个月，10月份订单量环比增长。管理层表示，公司专注于拓展国际市，海天在此基础上若再增加5-10%的市场份额需较大布局力度。而拥有多元化的地域基础不仅有助于抵御下行周期，而且有助于扩大总可用市场（TAM）。到2022年底，公司产能将同比增长10%，主要由华南地区的工厂建设，以及无锡和墨西哥的新工厂推动。2023-24年产能将再增长10-15%，由塞尔维亚产能建设增加而推动，该领域工厂主要负责进军欧洲和中东市场。