美联储将面临“两面包夹之势”

在过去两年与基本友好的国会打交道之后，美联储主席鲍威尔在其政策上面临着日益加剧的紧张局势，民主党人警告紧缩的政策会造成失业，而共和党人继续强调稳定物价的重要性。

美国共和党众议员麦克亨利（Patrick McHenry）呼吁美联储继续专注于控制通胀。如果共和党在中期选举中赢得众议院控制权，他有望成为众议院金融服务委员会（House Financial Services Committee）主席。保有参议院多数席位的民主党人已开始表达对借贷成本上升将损害就业并可能导致经济衰退的担忧。

在过去两年，民主党对美联储的政策错误提出了分析人士所说的异常轻描淡写的质疑：错判了通胀的持续程度，以及等了太久才出手，这使得通胀以40年来最快的速度上涨。Capital Alpha Partners的金融政策分析师Ian Katz表示：

“民主党人针对美联储货币政策的审查并不多，民主党人不想谈论通胀。”

不过，美联储大举加息所带来的经济后果已开始遭到民主党部分人士的尖锐批评。美联储加息的目的是遏制通胀飙升，共和党人在竞选中经常提到这一点，并将火热的通胀归咎于民主党人。

虽然麦克亨利对鲍威尔一直很友好，并提出了针对金融监管重点的议程，但众议院金融服务委员会的共和党成员表示，他们也有兴趣调查美联储是如何误判通胀压力的。

在美联储连续第四次加息75个基点后，即将离任的众议院委员会主席、加州众议员Maxine Waters本月致信鲍威尔，称“受够了”，并警告美联储过度调整利率可能导致经济陷入衰退。

鲍威尔还收到了来自科罗拉多州参议员John Hickenlooper等民主党人参议院的警告。 Hickenlooper在一封信中警告说，美联储的行动可能“破坏经济增长，伤害美国家庭”。美联储银行委员会主席、来自俄亥俄州的民主党人Sherrod Brown告诫鲍威尔，在抗击通胀的同时，“不要忽视美联储确保充分就业的责任”。

马萨诸塞州民主党人Elizabeth Warren也提出了类似的担忧，同时也抨击美联储存在交易丑闻等道德问题。相比之下，在鲍威尔6月最后一次在众议院委员会作证时，麦克亨利说：

“美联储应该专注于价格稳定。这应该是他们此时此刻需要一心一意关注的问题。”

麦克亨利承认，美联储对通胀的预测是错误的，但他也表示，他相信美联储“正在认真对待这一紧急情况”，并正采取行动抑制物价。他对民主党的言辞更为严厉，将通胀归咎于他们的“浪费开支”。

曾与人合著一本关于美联储和国会的书的Sarah Binder说，从历史上看，两党对参众两院的分裂控制并没有导致美联储产生重大影响的变革。 

但Binder表示，在这种情况下有一个共同的特征：少数党，比如下一届众议院会议的民主党可能会对美联储造成威胁，Binder说：

“在经济陷入困境时，少数党确实会加大对美联储的威胁。”

而拜登则对美联储加息表示支持，并强调了美联储的独立性，这与前总统特朗普在2018年和2019年对鲍威尔保持过高利率的无情批评形成了鲜明对比。

当然，这在很大程度上取决于美联储如何在未来两年实现就业最大化和物价稳定的目标。接受外媒调查的经济学家认为，在未来12个月内，经济衰退的可能性大于不衰退的可能性。尽管周三公布的10月零售销售数据显示，消费者仍有韧性，但一些企业描述的情况让人觉得经济衰退已近在咫尺。

目前，鲍威尔正带头推动利率向高于美联储9月份预期的水平迈进，市场预期利率峰值将接近5%，高于美联储目前3.75%-4%的目标区间。然而，经济衰退可能突然打乱企业的支出和招聘计划，使得衰退会比美联储官员预期的更为严重。

如果美联储的紧缩政策导致经济下滑，哪怕只是因为他们之前的错误帮助通胀领先一步，那么美联储将很容易成为议员们的攻击目标。

美国人已经看到了购买力的减弱、抵押贷款成本的上升和投资组合的暴跌，失业也可能接踵而至。金融咨询公司Whalen Global Advisors的董事长Christopher Whalen说：

“消费者正在感受这种波动，如果经济陷入衰退，商界将会感到愤怒。”