双11收官！家电行业消费旺盛，机构：建议关注两条主线

今日，港股家电股涨幅居前，海信家电早盘一度涨超13%，JS环球生活现涨超7%，海尔智家涨超3%。

“双十一” 家电消费全线“飘红”

一年一度的“双11”落幕，以5571亿销售额结束。从数据来看，今年消费者们更倾向于购买生活必需品，比如，家用电器、日用品。

以京东为例，11.11期间超2000万用户选择在京东购买家电，累积售出超5000万件家电类商品，并为用户累计补贴金额超30亿元。同时，主站零售占比明显提升，零售成交额占比提升20%，平均件单价提升10%。

苏宁易购也公布了双十一数据，智能家居产品销售环比提升153%，全屋定制订单环比提升186%，中央集成家电销售环比增长113%。

据悉，“双11”预售期间，多家家电业龙头企业销量增长明显。

奥维云网的数据显示，在10月31日至11月6日，线上平台全品类家电产品的零售额同比增长了47.5%，相应的零售量同比增幅为29.96%，在量额双增的同时，零售均价同比提升了13.49%。几乎所有厨房电器、大白电产品都呈现出巨幅增长之势，不仅同比增长，环比也增长，而且增幅更大。

海尔智家表示，今年“双11”首轮预售中，公司在多个电商平台中取得了销售额全网第一的成绩。京东数据显示，截至11月10日21时，海尔智家在京东斩获全品类累计销量第一，此外在洗碗机、热水器等品类中的销量分别位居前三。

家电行业冰火两重天

此前，美的、格力、海尔三大家电巨头发布三季报。财报显示，今年前三季度三家企业实现了营业总收入和归母净利润增长。具体来看，

• 美的：前三季度实现营业收入2704亿元，同比增长3.5%；实现归母净利润245亿元，同比增长4.3%，继续保持行业领先地位。
  海尔：前三季度实现营收1847亿元，同比增长8.9%；实现归母净利润116.7亿元，同比增长17.3%，利润增幅两倍于营收增幅。 
  格力：前三季度实现营业总收入1483.44亿元，同比增长6.30%，归母净利润183.04亿元，同比增长17.00%，基本每股收益3.25元/股，较去年同比增长19.93%。 

整体来看，国内家电市场仍面临较大压力，但第三季度实现环比修复。第四季度历来在全年经济中份量最重，从促销期各平台已披露的销售数据来看，国内消费动力依然强劲，前期受到抑制的内需潜力正在加快释放。

建议关注两条主线

国泰君安指出，家电板块业绩增速优于营收，盈利能力逐步改善。原材料及运价下行、汇率波动及公司自身的降本增效举措对业绩改善均有提振。细分至行业，结合营收及业绩表现来看，白电及上游零部件公司表现更优。白电受炎夏拉动Q3增速环比提升，小家电在提价和精细化运作的加持下符合预期，清洁电器、投影仪等成长品类可选属性较强，在整体消费景气度下行阶段增长相对疲弱，厨大电受地产拖累整体承压。

展望Q4，收入层面，内销正值双十一大促旺季，以大促为主要销售节点的新兴成长品类销售表现有望回暖，外销预计仍将持续回落态势。利润层面，预计原材料和汇率将继续提振，各公司在继续推进结构优化和降本增效作用下，行业整体利润率有望持续改善。 

银河证券也表示，三季度家电内销受疫情、房地产不景气，外销受高通胀、地缘冲突等方面影响，营收增长面临一定压力。受益于原材料价格回落、汇率波动、企业降本增效等因素，板块盈利能力明显改善。建议关注两条主线，一、受益于基本面改善的传统家电龙头。二、关注景气度处于高位的细分行业龙头。