天风证券：互联网中期估值性价比高 ，建议乐观看待长期价值回归

天风证券发研报指，该行此前提到，历经前期大幅波动后，当前市场环境对于潜在催化剂的反应相对敏感。该行维持观点：外部环境整体呈现改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高。

短期重点关注影响企业收入加速拐点的宏观前置指标、以及市场流动性/风险偏好的影响因素（包括美联储加息步伐、“绿灯投资案例”、中概审计进展）。建议关注中期基本面复苏潜在动能：

• 1）电商及本地生活：美团(03690)、拼多多(PDD)、京东集团(09618)、阿里巴巴(09988)、快手(01024)；
• 2）泛娱乐：腾讯(00700)、网易(09999)；
• 3）酒旅：同程旅行(00780)、携程集团(09961)、华住集团(01179)；
• 4）消费：泡泡玛特(09992)、名创优品(09896)。

该行表示，上周(10.31-11.4)港股市场及恒生科技较大幅反弹，交易情绪走强。据报道，知情人士透露，美国PCAOB审计官员提前完成了在中国香港地区的首轮现场审计工作，中美进行的审计合作看来取得进展。

今年8月中美双方主管部门签署审计监管合作协议，该行认为已为解决审计监管问题迈出关键一步，双方在符合各自法规且对等的合作机制下，在审计项目选取、底稿获取、敏感信息、人员访谈等方面的协作上寻求到了共识，已进一步提升了合作的基础。目前市场对于中概审计风险化解的预期走强，建议投资者密切关注美国PCAOB未来几周时间内可能发布的认定评估报告。

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