长痛不如短痛？美联储加息或加快科技股触底反弹

微软本周登上头条新闻。报道称，微软将裁员近1000个，成为最新一家应对经济动荡的科技巨头。

微软将裁员描述为“结构调整”，并强调将继续在“关键增长领域”招聘，但此举仍然可能让市场感到惊讶。尽管微软的股价在过去12个月中下跌了22%，但其竞争对手的表现更差。亚马逊下跌近32%。Salesforce暴跌47%，谷歌下跌28%。

科技行业最近的坏消息可能是疫情迟来的打击。美联储加息、通胀徘徊在40年高位和需求下降正在打击科技公司。它们此前受益于疫情居家办公驱动的增长，部分公司估值超过2万亿美元大关。

销售放缓、股价下跌和裁员

虽然微软是众多裁员的科技公司中规模最大的，但它远非唯一一家。

奈飞在疫情后订阅用户数量大幅减少，裁员数百名员工。Snap则裁减了20%的员工。Meta正在通过部门重组，慢慢将员工赶出大门。谷歌母公司Alphabet则关闭了其内部研发部门Area 120，要求员工重新申请其他地方的工作。

微软裁员之际，个人电脑市场正经历数年来最严重的收缩。Gartner的数据显示，PC出货量在2022年第三季度下滑19.5%。疫情期间，消费者为了工作和娱乐，大量购买了PC。因此，2021年第一季度的出货量增长了32%，达到6990万台。需求已经提前被满足，目前扩张速度正在减退。

个人电脑销量的下降也打击了芯片制造商。英特尔预计将裁员数千人，并可能在10月27日的财报前后发布公告。AMD、英伟达和美光也都受到PC销量下滑的打击。英伟达已经冻结了2023财年剩余时间的招聘。

但微软不仅仅依赖个人电脑的销售。多年来，该公司的云业务一直是增长的主要殷勤。那么为什么要裁员呢？股价下跌可能是原因之一。Forrester分析师Glenn O'Donnell表示，

“为股东带来更好的业绩是一种内部压力…这意味着需要提高盈利能力，即使他们已经赚了很多钱。”

“现在的部分挑战就是，市场以这种方式做出反应。因此我们提高表现的压力更大。而做到这一点的方法就是降低成本。”

其他科技公司正在寻求在不裁员的情况下削减成本。比如，苹果正在减少iPhone 14 Plus的产量；疫情期间过度扩张的亚马逊正在寻求减少仓库数量，已经关闭了一些项目，包括送货机器人和一个让孩子们与远方亲友视频聊天的产品。

经济低迷可能是短暂的，至少对科技来说是这样

周二，亚马逊创始人杰夫·贝佐斯预测，未来几个月可能出现经济衰退，成为最新一个做出这种预期的企业巨头。但美国银行全球研究分析师Wamsi Mohan认为，如果美联储继续加息，经济下滑可能是短暂的。

“如果我们进入通胀持续失控的长期低迷期，经济出现放缓或衰退，两者结合在一起，绝对会导致就业岗位减少……但如果美联储加速实现目标，我们很快就会达到利率峰值。企业所需的大部分裁员有望在明年上半年完成，营业利润将重回正轨。”

本周的一个迹象说明，科技股的低迷可能转瞬即逝。周二，奈飞公布了好于预期的季度业绩，营收和利润都超预期，且新增240万订阅用户。而奈飞业绩今年前几个季度都出现下滑。

奈飞是最早失去疫情“光环”的大型科技公司之一。数百万人在疫情期间订阅奈飞服务，随后用户数量走下下坡路。也许，在花时间与亲人团聚之后，美国人终于准备好回到沙发上——并重新享受大科技所提供的一切。

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