交银国际：美团或在香港试点外卖业务，布局出海战略前的第一步

交银国际发研报指，Statista估算香港餐饮外卖配送市场规模2025年将达到74亿港元，渗透率约3%，对比内地渗透率约30%。Foodpanda/Deliveroo市占率分别为50%+/45%+。

香港外卖平台配送费和免配送门槛较高，以Foodpanda为例，外卖单均价格约150港元，单均运费13-15港元。交银估算用户每月下单频率约为1.5次，远低于美团外卖内地用户每月6次的频率。

假设订单量达到Foodpanda的50-70%，则美团香港外卖GMV估计约17-24亿港元（假设客单价150港元），市占率约25-35%。年度补贴投入在8,600万-1.2亿港元（补贴/GMV比例3-5%），对美团2023年利润影响不到0.6个百分点。

交银认为，美团在香港试点外卖业务成本相对较低，成功后模式可进行复制推广。但仍将面临许多挑战：消费者心智尚未养成；商户链接性弱，覆盖率低；运力管理困难，配送成本高。

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