新东方在线大涨超9%！ 机构看好东方甄选内容持续创新

10月19日讯，新东方在线(01797)早盘冲高，最新报35.00港元，涨9.72%，成交额6.379亿港元。

华泰证券发研报称，新东方在线(01797)注重提升电商内功，并不一味追求GMV（网站成交金额）增长，更加注重供应链和服务能力建设，投流较少，同时考虑到疫情反复对留学培训需求的影响，下调公司2023-2025财年归母净利润预测至6.67/9.62/10.66亿元（前值7.54/11.01/14.46亿元），上调SOTP（sum-of-the-parts、分部估值法）目标价至31.31港元（前值31.04港元），维持“持有”评级。

该行指出，公司粉丝及带货转化提升对冲观看率下滑，更多专注于直播电商能力建设。供应链方面，9月末自营品SKU（存货单元）增至59个，品牌心智进一步建立。物流方面，9月初公司与顺丰、京东达成紧密合作，计划在五大城市建立20个自营产品仓库，仓配能力进一步优化。

该行续指，该公司商业模式兼具直播影响、电商平台、优质消费品品牌企业的特点，看好东方甄选内容的持续创新，在选品、运营、用户服务等环节逐步体系化地进行品牌建设，因此认为应具备一定估值溢价。

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