新开源：广发证券、华福证券等4家机构于9月22日调研我司

2022年9月22日新开源（300109）发布公告称广发证券吴鑫然、华福证券魏征宇、国寿安保基金祝淼 宋易潞 刘兵、财通基金唐家伟 沈犁 张胤 夏钦 朱宝国于2022年9月22日调研我司。

具体内容如下：

问：PVP产能情况，扩产情况

答：公司 PVP产能现在约为 1.3万吨，正在焦作中站区建设 2万吨 NVP生产线，在建产能预计今年四季度进行设备安装，明年一季度试生产，二季度形成产能。新项目投产后预计当年 PVP生产能力达 2.5万吨。

问：PVP的用途

答：PVP作为一种合成水溶性高分子化合物，具有水溶性高分子化合物的一般性质，胶体保护作用、成膜性、粘结性、吸湿性、增溶或凝聚作用，但其最具特色，因而受到人们重视的是其优异的溶解性能及生理相容性。广泛应用于医药卫生、食品加工、洗涤剂、纺织印染、涂料颜料等领域。最新应用在新能源电池及光伏领域，在新能源电池中作为碳纳米管的分散剂使用，1GWh使用量约为 15吨。公司了解到 PVP会应用在锂电池生产的多个环节，预计未来几年还会有较大的增幅。

问：PVP盈利情况

答：PVP以往年份平均毛利率约为 35%，今年半年度毛利率上升至约 47%，近期公司针对供需关系等情况，对工业级K-30 上调了 5-8%的售价。未来公司将依据原材料及供求关系等因素适时调整产品价格。

问：欧瑞姿情况

答：欧瑞姿目前主要应用在口腔护理领域，上半年欧瑞姿销量比去年同期增加了 300 余吨，今年预计销售 1000 余吨，未来仍有较大的增长空间。

问：医疗板块情况

答：2022年半年报医疗板块业务仍处于亏损状态，公司以上海松江基地为基点，对医疗管理平台进行了整合，并组建了新的管理及营销团队，目标是今年底医疗板块扭亏或持平。公司医疗领域另外投资了永泰生物与华道生物，未来也会积极和其进行业务合作，提升医疗板块的盈利水平。

新开源主营业务：精细化工和精准医疗

新开源2022中报显示，公司主营收入6.78亿元，同比上升26.48%；归母净利润1.46亿元，同比上升75.05%；扣非净利润1.62亿元，同比上升217.96%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.68亿元，同比上升46.01%；单季度归母净利润1.14亿元，同比上升439.69%；单季度扣非净利润1.15亿元，同比上升1897.33%；负债率14.21%，投资收益-40.73万元，财务费用-1939.8万元，毛利率46.29%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为45.3。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新开源（300109）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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