离岸人民币汇率时隔2年再破“7”！专家：不必过度担忧

9月15日讯，据新浪报价，离岸人民币兑美元跌破7.0关口，为2020年8月以来首次。
 

本轮人民币汇率下跌始于8月15日央行下调中期借贷便利（MLF）利率之际，期间美元指数不断刷新20年新高。离岸人民币兑美元汇率跌破“7”关口后，本轮跌幅已经累计超过2600个基点。

平安首经团队钟正生在其研报中指出，近期人民币汇率贬值有两方面触发因素：一方面，美元指数再创20年新高。另一方面，中美货币政策分化加深。但其认为，人民币汇率的点位本身不是最重要的，我国跨境资本流动形势是否平稳才是问题的本质。 

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英今日就2022年8月份外汇收支形势答记者问时也称，近期，美元走强背景下非美货币普遍贬值，人民币汇率表现相对稳健，外汇市场反映汇率预期的相关指标运行平稳。

中国证券业协会2022年第三季度证券基金行业首席经济学家例会上，与会专家认为，美欧央行货币政策收缩是影响今年全球资产定价的重要因素，特别是美联储加息力度和节奏将对金融资产价格产生较大影响。当前美国通胀形势具有不确定性，金融市场仍面临动荡环境，避险属性将继续支撑美元升值。

专家指出，年内大量新兴市场国家货币兑美元大幅贬值，特别是其中部分外债高、外汇储备低、经济结构相对脆弱的国家面临一定的外部冲击。虽然外部风险可能通过信心、基本面、汇率和利差等多种渠道影响国内金融市场，但国内短期稳增长成效才是影响人民币资产中长期走势的主要因素。

粤开证券首席经济学家罗志恒在其研报中指出，即使本轮人民币汇率“破7”，也不必过度担忧。一是美元指数点位不同，2019年9月和2020年5月人民币汇率逼近7.2时，美元指数分别在99和100左右，而当前美元指数在110左右，创近20年来新高。二是市场之所以这么关注“破7”，更多是因为心理上的整数关口，而非客观存在的风险阈值。在前两轮破7之后，人民币汇率不久又重新走强。

罗志恒表示，根据历史规律，美元指数110对应的人民币汇率下沿是7.37，因此汇率“破7”也只是向均衡汇率的回归，不必过度担忧。但人民币汇率不具备长期贬值的基础，随着未来美元指数冲高回落、国内经济企稳恢复、政策工具的适当干预，人民币汇率将重新回到7以下，就像前两轮“破7”一样。

他认为，未来人民币汇率走势取决于三方面因素：一是美元指数的强弱，二是国内经济恢复情况，三是维护汇率稳定的政策干预。