政策面暖意持续！地产股走强，施工旺季窗口启幕，这一方向有望迎来机会

今日（9月1日）早盘，房地产板块大幅拉升，截至发稿，中国金茂涨12.05%，富力地产、融信中国涨超4%，万科企业涨2%，越秀地产、中国海外发展跟涨。

政策回暖复苏持续，龙头房企脱颖而出

消息面，昨日召开的国常会指出，支持刚性和改善性住房需求，地方要“一城一策”用好政策工具箱，灵活运用阶段性信贷政策和保交楼专项借款，同时，5年期LPR也于近日超预期下调。东兴证券指出，在“用足用好政策工具箱”的指导下，政策正进入新一轮释放期，纾困力度与需求刺激力度都在进一步加强。各类刺激政策的出台也将更为积极，降低首付、提升公积金贷款额度、放松限购限售以及发放购房补贴等措施都将更加积极的出台。

随着房地产市场政策面持续回暖，稳楼市政策成效逐步显现，当前房地产市场整体处在筑底阶段，未来有望逐步企稳。不过，房企目前业绩情况仍然不佳，已披露的中报显示，115家房地产企业中76家上半年实现盈利，盈利率占比达66%，而其中仅有28家业绩归母净利润保持增长。国金证券指出，行业下行计提减值、前期高价地项目结转及限价影响是房企利润下滑的主要原因。

注：总市值超过150亿的房企中报表现

不过，虽然房企整体表现不佳，但部分龙头业绩仍然可观。国信证券认为，当前销售回暖动能仍显不足，基本面再趋悲观，市场将重回政策博弈主线。“保交楼、稳民生”的地产纾困政策的出台，提升了地产股债的“下限”，与此同时需要期待需求端更有力政策推出的效果，销售复苏的节奏与程度决定了地产股债的“上限”。从个股角度，经营稳健、具备优秀品质的房企将更快从行业低谷中脱颖而出。

施工旺季将来临，关注建材股机会

稳地产供需政策陆续落地，作为上游的建材、建筑等地产链也有望联动受益，随着高温夏季临近尾声，基建地产项目将进入传统施工旺季。国海证券指出，今年财政提前发力，地方专项债上半年集中发行，基建项目落地不及预期主因地方财政压力大、资金配套难以跟进，随着疫情恢复、地方压力缓解，下半年基建项目将在资金支持下集中赶工，基建板块仍有较好投资机会。

此前受高温、雨水、限电、房企资金紧张等问题影响，建材市场需求恢复缓慢，相关板块指数近几个月来也未能拉升走强。天风证券认为，传统建材当前短期景气度触底，估值偏低，前期明显跑输大盘，可能都是其当前风险收益比逐渐凸显的因素，随着政策持续加码和基本面演化，传统建材龙头已逐步具备配置价值。而从中长期来看，消费建材龙头中长期成长性逻辑清晰，当前或已具备较好的中长期投资价值。

受益标的方面，华创证券认为，水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：重点推荐旗滨集团。玻纤板块：重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。

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