关键时刻！一文看懂本周美联储年度会议重要看点

鲍威尔将于美国东部时间周五上午10点在怀俄明州杰克逊霍尔召开的美联储年度研讨会上向同僚发表讲话。今年堪萨斯城联储会议的焦点将是“重新评估经济和政策的制约因素”。

美联储不断告诉市场，它对战胜通胀是认真的，即使这意味着其他方面的损害。但市场仍然很难认真对待它。因此，美联储主席鲍威尔本周料将在本周进一步推动此事。

市场参与者将寻求明确的指引，以说明政策制定者希望将对抗通胀的力度扩大到什么程度，标准将是什么，以及对抗通胀的可能后果是什么。

“市场和美联储一样依赖数据，甚至更依赖数据。市场希望鲍威尔对如何稳定价格有一些明确的看法，”LPL Financial首席股票策略师昆西•克劳斯比(Quincy Krosby)表示。

今年夏天，美联储采取了自上世纪80年代初时任美联储主席的保罗•沃尔克(Paul Volcker)以来最激进的收紧政策，但市场仍保持乐观。由于企业收益好于预期，以及市场相信美联储将在对抗通胀时采取尽可能谨慎的措施，标准普尔500指数上涨了17%左右。

这一市场反应似乎与多位美联储官员的说法相矛盾。这些官员曾表示，通胀是目前的主要挑战，需要采取不惜一切代价的措施。

上周，圣路易斯联邦储备银行行长布拉德表示，他希望看到美联储在9月份的议息会议上连续第三次加息0.75个百分点。明尼阿波利斯联邦储备银行(Minneapolis Fed)行长卡什卡利(Neel Kashkari)上周四说，他致力于抗击通胀，但不确定这是否会以经济衰退为代价。旧金山联邦储备银行行长玛丽•戴利说，她预计美联储将在利率达到限制性水平后保持利率稳定，这与市场预期的2023年降息相反。

不过，即便美联储官员警告将进一步加息，市场仍持续上涨。美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)本月稍早曾表示，未来可能需要加息0.75个基点，加息幅度"与此类似"。

“市场似乎决意从美联储的信息中解读出我们认为根本不存在的鸽派信息。”花旗集团(Citigroup)经济学家安德鲁•霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)本周在一份报告中表示。“只要潜在通胀仍远高于目标，且没有令人信服地放缓，一个重视对抗通胀‘决心’的委员会就不太可能大幅转向鸽派立场。”

德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家Matthew Luzzetti在一份报告中对客户表示:“今年的杰克逊霍尔研讨会正值货币政策的关键时刻。”“官员们正在筹划如何放缓这种‘不同寻常’的收紧步伐，既要保持抗击通胀的可信度，又要保持软着陆的前景。”

美国银行(Bank of America)首席股票策略师Michael Hartnett警告称，当前的股市涨势可能只是熊市反弹，但随着投资者意识到美联储在抑制通胀方面还有很多工作要做，这波涨势可能会被冲淡。

该行经济学家表示，即便是近期就业和零售支出数据好于预期，也应谨慎看待，因"更强劲的数据降低了经济在近期滑入衰退的可能性，但随着时间的推移，可能会增加硬着陆的风险，因为这可能意味着美联储将进一步收紧政策。"

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