摩根士丹利警告熊市尚未结束 通胀回落速度难以撼动美联储

© Reuters. 摩根士丹利警告熊市尚未结束 通胀回落速度难以撼动美联储 

这位分析师在发给客户的报告中承认这次熊市反弹的幅度令他感到惊讶，但他还表示，

“在我们看来，这次反弹是由的第二季度盈利（尽管有所修改/价格在本季度下降）好于原本预期的惨状，仓位较轻以及对美联储不那么鹰派的期望共同推动。我们认为，从历史上看，最后一种催化剂能够推动周期后期的重大反弹，即使是在基本面恶化的情况下。最近的例子就发生在2019年。”

但是，这位分析师仍然很悲观，因为通胀“ 回落的速度不可能快到足以让美联储持续处于一种状态，可暂停股市当前的跌势。”他认为，在7月份强劲的就业报告之后，采取鸽派政策路径的机会越来越少。

同时，股票估值 “现在与基本面明显脱节”。

他在报告中指出，“ 我们的公允价值框架表明，根据目前的数据，市场的ERP太低了，约为150点子。我们对未来几个月的看法仍然是：风险/回报没有吸引力，这个熊市仍然不完整。”

这位股票策略师还表示，盈利逊于预期是股票日后走低的关键驱动因素。