交银：版号发放恢复常态化趋势，关注新游下半年表现及海外拓展

交银国际发互联网行业月报，2022年第4批版号发放：8月份共69款游戏过审，哔哩、金山、快手各有1款过审。版号发放恢复常态化趋势、扩大游戏审核试点及流程优化探索，将继续提振行业信心。

7月内地手游流水：腾讯：同比净减4.9亿元（人民币，下同），主要因《和平精英》高基数上同比降12亿元。网易：同比净减2亿元，主要因《梦幻西游》等多款旗舰游戏流水下降。

7月出海手游：1）腾讯海外流水同比降8.1亿元，主要因头部旗舰手游较去年高基数回落。2）网易海外流水同比增3.7亿元，主要由《暗黑破坏神》及《指环王》贡献。

投资启示：7月分腾讯/网易内地流水虽同比下降，但考虑前期流水摊销，该行预计收入同比增3%/2%。下半年预计网易重点游戏上线带动手游总收入增14%，腾讯旗舰游戏有望维持稳定。

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