高盛：两大因素可能促使美联储进一步加息

截至目前，标普500指数成分股中，有近74%的公司公布的第二季度盈利结果超过华尔街预期。有分析师表示，具有弹性的企业基本面，核心通胀压力可能会使美联储继续加息。

高盛首席经济学家Jan Hatzius 在本周一的一份报告中表示：“标普500指数成分股近四分之三的公司已经公布财报，收益同比增长了9%，52%的的公司以1个标准差超过了普遍预期，每个行业的收入都在增长。即使不包括表现出色的能源部门，标普500指数成分股的实际收入也增长了3.8%，高于1970年以来的平均2.6%，也高于一季度-1.2%的增长率。”

在7月将基准利率再上调75个基点后，美联储主鲍威尔表示，9月份可能需要再次大幅加息，但这取决于即将到来的经济数据，同时他补充称，在某个时候放缓加息也可能是适当的。美股因此反弹数日。

不过，随后公布的第二季度GDP初步数据证实了经济萎缩，并使市场确信美国经济在技术上可能处于衰退状态。周五，美联储首选的通胀指标，即6月份个人消费支出达到1982年1月以来的最高水平。

然而，公司财务结果表明情况并非如此，丝毫不见衰退的迹象。苹果和亚马逊等公司公布的最新季度业绩好于预期。7月份，分析师将标普500指数成份股公司第三季度每股收益预期，调降幅度高于平均水平。第三季度自下而上的每股收益估计值，是大盘股指数中所有公司每股收益估计中值的总和从6月30日至7月28日下降了2.5%，

分析师通常在季度的第一个月降低收益预期。例如，在过去五年中，自下而上的每股收益估计，在一个季度的第一个月平均下降了1.3%。在过去10年里，这个数字是1.8%。在过去15年中，平均下降率为2.1%。

目前而言，尽管宏观的经济数已经显示疲软，但从上市公司层面的数据看，美国经济基本面似乎并没有那么需要“救助”。高盛分析师表示，有弹性的企业基本面和持续核心通胀压力，会促使美联储进一步加息，只是节奏可能会放缓。

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