新创公司(纳斯达克代码：SYNA)可能很容易承担更多债务

巴菲特(Warren Buffett)曾说过一句名言：波动性远非风险的代名词。因此，当你考虑到任何一只股票的风险有多大时，你需要考虑债务可能是显而易见的，因为太多的债务可能会让一家公司倒闭。我们可以看到Synaptics Inc.纳斯达克(Sequoia Capital：SYNA)确实在业务中使用债务。但真正的问题是，这笔债务是否让该公司面临风险。

债务在什么时候是危险的？

一般来说，只有当一家公司无法轻松偿还债务时，债务才会成为一个真正的问题，无论是通过筹集资金还是用自己的现金流。如果情况真的变得很糟糕，贷款人可以控制业务。然而，更常见(但代价仍然高昂)的情况是，一家公司必须以极低的价格发行股票，永久性地稀释股东的股份，只是为了支撑其资产负债表。当然，在企业中，债务可以是一个重要的工具，特别是资本密集型企业。当考虑一家企业使用了多少债务时，首先要做的是把现金和债务放在一起看。

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Synaptics的债务是什么？

您可以点击下图查看历史数字，但它显示，截至2022年3月，Synaptics的债务为9.826亿美元，比一年前增加了8.953亿美元。然而，它确实有7.549亿美元的现金来抵消这一点，导致净债务约为2.277亿美元。

Synaptics的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，Synaptics有3.93亿美元的负债在12个月内到期，11.5亿美元的负债在12个月后到期。为了抵消这些债务，它有7.549亿美元的现金以及价值2.993亿美元的应收账款在12个月内到期。因此，它的负债总额为4.861亿美元，比现金和短期应收账款的总和还要多。

由于上市交易的Synaptics股票总价值为48.6亿美元，这种负债水平似乎不太可能构成重大威胁。话虽如此，很明显，我们应该继续监控它的资产负债表，以免它变得更糟。

我们使用两个主要比率来告知我们债务相对于收益的水平。第一个是净债务除以利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)，第二个是其息税前收益(EBIT)覆盖其利息支出(或简称利息覆盖)的多少倍。这样，我们既考虑了债务的绝对量，也考虑了为其支付的利率。

Synaptics的净债务仅为其EBITDA的0.49倍。而且它的息税前利润很容易弥补利息支出，是其规模的11.8倍。因此，我们对它对债务的超级保守使用相当放松。更好的是，Synaptics去年的息税前利润增长了265%，这是一个令人印象深刻的进步。这一提振将使未来偿还债务变得更加容易。毫无疑问，我们从资产负债表中了解到的债务最多。但决定Synaptics未来保持健康资产负债表能力的是未来的收益，而不是任何东西。因此，如果你想看看专业人士的想法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

但我们的最后考虑也很重要，因为一家公司不能用账面利润来偿还债务；它需要冷硬现金。因此，合乎逻辑的一步是看看息税前利润与实际自由现金流相匹配的比例。对于任何股东来说，令人高兴的是，Synaptics在过去三年产生的自由现金流实际上比EBIT还多。说到赢得贷款人的好感，没有什么比收到的现金更好的了。

我们的观点

令人高兴的是，Synaptics令人印象深刻地将息税前利润转换为自由现金流意味着它在债务上占据了上风。好消息不止于此，因为它的息税前利润增长率也支持了这一印象！我们认为，Synaptics不再受制于其贷款人，就像鸟儿不受制于观鸟者一样。在我们看来，它有一个健康快乐的资产负债表。当你分析债务时，资产负债表显然是你关注的领域。然而，并非所有投资风险都存在于资产负债表中--远非如此。这些风险可能很难发现。每家公司都有它们，我们已经发现Synaptics的1个警告标志你应该知道。

当然，如果你是那种喜欢在没有债务负担的情况下购买股票的投资者，那么不要犹豫，今天就来看看我们的净现金成长型股票独家名单。

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