布伦特原油跌破100美元关口 分析称下半年油价走势并不悲观

　　来源：证券日报网

　　本报记者 李正

　　继WTI原油价格7月5日跌破100美元/桶整数关之后，布伦特原油价格在7月6日跌破100美元/桶关口位。截至7月7日《证券日报》记者截稿，布伦特原油价格仍在100美元/桶附近小幅震荡，最低下探至98.5美元/桶，较6月9日创下的近期高点已累计下跌近19%。

　　长江商学院特约研究员瞿新荣在接受《证券日报》记者采访时表示，国际原油价格出现快速下跌的主要原因是受宏观因素的主导。近段时间以来，美国为应对通胀被迫加息，导致美元利率和汇率同时出现上涨，经济衰退风险隐现，国际市场上避险情绪占据主导，造成了投资者对原油价格的看空。

　　中国银行研究院研究员叶银丹对《证券日报》记者表示，当前油价的快速回落，既有供应风险因素没有继续发酵的影响，也有需求增长预期恶化的影响，但总体来看，下跌主要是由于投资者心理预期变化所致，还没有体现在当前的商品基本面上。

　　叶银丹介绍，在欧盟对俄罗斯的制裁中，对俄海运油及成品油出口的禁运措施成为重点之一，从5月份的讨论开始到6月份禁令落地，制裁风险带来的供应担忧支撑原油价格在第二季度快速冲高，市场预期带动原油市场发生超买，供给风险占据主导地位并在一定程度上被高估，前期110美元/桶左右的油价中包含了较多的投机溢价。

　　“而进入第三季度后，市场情绪发生较大变化，市场预期的重心从此前的供给侧冲击快速向需求侧减量倾斜，一方面对需求减量形成高估，另一方面对此前的供应风险也有所低估，两者结合导致近期原油价格快速下跌。在近期供需基本面还没有出现显著变化的情况下，短期市场情绪继续发酵可能带动石油市场继续抛售。”叶银丹进一步分析，抛售只是短期现象，下半年原油供需之间的结构性矛盾并未完全缓解，油价走势并不悲观。因为从供给端来看，今年下半年全球供给总量不会出现较大增量，OPEC增产大概率将被俄罗斯出口减少所抵消。而需求端方面，下半年在不发生美国经济硬着陆、欧债危机再度爆发等全球宏观系统性风险的前提下，原油需求可能并没有当前市场所预期的那么悲观。

　　值得关注的是，受近段时间国际油价走弱拖累，A股市场石油和天然气开采板块出现了较大幅度下跌。

　　公开数据显示，截至7月7日收盘，石油和天然气开采板块指数（812038.EI）报收于802.38点，较6月15日创下的近期高点已累计跌去15.72%。

　　东海证券方面表示，虽然海外成品油紧张局势在下半年或出现缓解，但预计布伦特原油均价仍在80美元/桶-120美元/桶范围内波动，所以开采行业仍将保持较高盈利。同时，油价维持高位，利好具备油气资源的标的，预计处于产业链上游的石油和天然气项目将保持快速增长，资本开支出现反弹，加大油服行业的产能订单及业绩释放。

　　叶银丹分析称：“由于上半年海外新冠疫情加剧，一些石油开采板块上市公司资本开支以及开采工作量不及预期，预计下半年为完成全年目标，有望加速资本开支及其他工作进度，业绩可能环比改善。”